1I01BSET50

กองทุนจะลงทุนใน Futures contract ที่มี SET50 Index เป็น Underlying index โดยกองทุนจะถือ Futures contract ให้มีมูลค่าเท่ากับสินทรัพย์สุทธิของกองทุน ณ สิ้นวันโดยประมาณ สถานะสุทธิการถือ Futures contract จะเป็น สถานะการขาย (short position) เพื่อพยายามสร้างผลตอบแทนตรงกันข้ามเป็น 1 เท่ากับผลตอบแทนรายวันของดัชนี SET50 Total Return Index

ในกรณีที่มูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนเปลี่ยนไปในแต่ละวัน กองทุนจะทำการปรับ Futures contract position ให้มีมูลค่ากลับไปเท่ากับสินทรัพย์สุทธิของกองทุน ณ สิ้นวันโดยประมาณ (daily rebalance) ยกตัวอย่างเช่น

ในกรณีที่มูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนมีมูลค่าเพิ่มขึ้น ไม่ว่าจะเกิดจากการ creation หน่วยลงทุน หรือในกรณีอื่นใด ที่ทำให้มูลค่าของ Futures contract ต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนลดลง กองทุนจึงต้องทำการเพิ่มการลงทุนใน Futures contract ให้เป็นไปตามสัดส่วนที่กล่าวมาข้างต้น

ในกรณีที่มูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนมีมูลค่าลดลง ไม่ว่าจะเกิดจากมีการ redemption หน่วยลงทุน หรือในกรณีอื่นใด ที่ทำให้มูลค่าของ Futures contract ต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนเพิ่มขึ้น กองทุนจึงต้องทำการลดการลงทุนใน Futures contract ให้เป็นไปตามสัดส่วนที่กล่าวมาข้างต้น

ในกรณีที่กองทุนใช้ Futures contract เป็นเครื่องมือในการบริหารกองทุน กองทุนอาจทำการถือสัญญามากกว่า 1 Series และกองทุนจะทำการ roll over สัญญาที่ใกล้หมดอายุไปที่สัญญาที่มีอายุ (Time to maturity) มากกว่า โดยกองทุนจะเลือกจัดสรรเงินทุนในแต่ละสัญญาตามเกณฑ์ที่กองทุนได้กำหนดไว้ และหรือ ดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน

ตัวอย่างการใช้ Total Return Swap (TRS)

กองทุนจะเข้าทำธุรกรรม Total Return Swap (TRS) กับคู่สัญญา ในการแลกเปลี่ยนผลตอบแทนที่ได้กำหนดไว้ล่วงหน้า โดยกองทุนจะรับผลตอบแทนตรงกันข้ามเป็น 1 เท่ากับผลตอบแทนรายวันของดัชนี SET50 Total Return Index บวกหรือลบ spread จากคู่สัญญา และโดยส่วนใหญ่กองทุนจะจ่ายผลตอบแทนให้คู่สัญญาเท่ากับผลตอบแทนของกลุ่มสินทรัพย์ที่ตกลงกันไว้ (Substitute Basket)

ในกรณีที่มูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนเปลี่ยนไปในแต่ละวัน กองทุนจะทำการปรับ notional amount ของธุรกรรม TRS ให้มีมูลค่าเท่ากับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน ณ สิ้นวันโดยประมาณ

ทั้งนี้ในการบริหารกองทุน ผู้จัดการกองทุนอาจเลือกใช้เครื่องมือใดเครื่องมือหนึ่งข้างต้น และหรือเครื่องมืออื่นใด และหรือวิธีการอื่นใด เพื่อให้กองทุนสามารถบรรลุผลที่ต้องการได้

เนื่องจากกองทุนนี้ต้องการสร้างผลตอบแทนตรงกันข้ามเป็น 1 เท่ากับผลตอบแทนรายวันของ SET50 Total Return Index ผู้จัดการกองทุนจึงต้องปรับสัดส่วนการลงทุนทุกวัน (“daily reset”) อีกทั้งการคำนวณผลตอบแทนของการลงทุนเป็นแบบทบต้น (“compounding effect”) ดังนั้น กรณีที่ผู้ลงทุน ถือกองทุนนี้มากกว่าหนึ่งวัน อาจได้รับผลตอบแทนที่แตกต่างจากผลตอบแทนของ SET50 Total Return Index ที่คาดว่าจะได้รับ ดังตัวอย่างการคำนวณด้านล่าง

ตัวอย่าง 1 การคำนวณผลตอบแทนกรณี Trending Market

ตลาดขาขึ้นแบบสม่ำเสมอ (Smooth Uptrend)

underlying index daily return

underlying index level

underlying index cumulative return

fund's daily return

fund's NAV

cumulative fund return

cumulative return of -1x underlying index

Day0

100.00

0.00%

100.00

0.00%

0.00%

Day1

5.00%

105.00

5.00%

-5.00%

95.00

-5.00%

-5.00%

Day2

5.00%

110.25

10.25%

-5.00%

90.25

-9.75%

-10.25%

Day3

5.00%

115.76

15.76%

-5.00%

85.74

-14.26%

-15.76%

Day4

5.00%

121.55

21.55%

-5.00%

81.45

-18.55%

-21.55%

ตลาดขาลงแบบสม่ำเสมอ (Smooth Downtrend)

underlying index daily return

underlying index level

underlying index cumulative return

fund's daily return

fund's NAV

cumulative fund return

cumulative return of -1x underlying index

Day0

100.00

0.00%

100.00

0.00%

0.00%

Day1

-5.00%

95.00

-5.00%

5.00%

105.00

5.00%

5.00%

Day2

-5.00%

90.25

-9.75%

5.00%

110.25

10.25%

9.75%

Day3

-5.00%

85.74

-14.26%

5.00%

115.76

15.76%

14.26%

Day4

-5.00%

81.45

-18.55%

5.00%

121.55

21.55%

18.55%

ตัวอย่าง 2 การคำนวณผลตอบแทนกรณี Volatile and Sideway Market

ตลาดขาขึ้นแบบผันผวน (Volatile Uptrend)

underlying index daily return

underlying index level

underlying index cumulative return

fund's daily return

fund's NAV

cumulative fund return

cumulative return of -1x underlying index

Day0

100.00

0.00%

100.00

0.00%

0.00%

Day1

-5.00%

95.00

-5.00%

5.00%

105.00

5.00%

5.00%

Day2

20.00%

114.00

14.00%

-20.00%

84.00

-16.00%

-14.00%

Day3

-5.00%

108.30

8.30%

5.00%

88.20

-11.80%

-8.30%

Day4

5.00%

113.72

13.72%

-5.00%

83.79

-16.21%

-13.72%

ตลาดขาลงแบบผันผวน (Volatile Downtrend)

underlying index daily return

underlying index level

underlying index cumulative return

fund's daily return

fund's NAV

cumulative fund return

cumulative return of -1x underlying index

Day0

100.00

0.00%

100.00

0.00%

0.00%

Day1

5.00%

105.00

5.00%

-5.00%

95.00

-5.00%

-5.00%

Day2

-20.00%

84.00

-16.00%

20.00%

114.00

14.00%

16.00%

Day3

5.00%

88.20

-11.80%

-5.00%

108.30

8.30%

11.80%

Day4

5.00%

92.61

-7.39%

-5.00%

102.89

2.88%

7.39%

ตลาดแบบไม่มีทิศทาง (Sideway)

underlying index daily return

underlying index level

underlying index cumulative return

fund's daily return

fund's NAV

cumulative fund return

cumulative return of -1x underlying index

Day0

100.00

0.00%

100.00

0.00%

0.00%

Day1

-5.00%

95.00

-5.00%

5.00%

105.00

5.00%

5.00%

Day2

2.50%

97.38

-2.63%

-2.50%

102.38

2.37%

2.63%

Day3

-2.50%

94.94

-5.06%

2.50%

104.93

4.93%

5.06%

Day4

5.30%

99.97

-0.03%

-5.30%

99.37

-0.63%

0.03%

หมายเหตุ: ตัวอย่างผลตอบแทนของ leveraged ETF (-1x) ไม่รวมค่าธรรมเนียมต่าง ๆ รวมถึงผลกระทบจากการทำธุรกรรมผ่าน derivatives ซึ่งต้องคำนึงถึงค่าธรรมเนียมในการทำธุรกรรม หรือการเปลี่ยนสัญญา Futures ที่ใกล้หมดอายุเป็นสัญญา Futures ใหม่ที่มีอายุนานขึ้น (“rollover”)

ดังนั้น เมื่อนำผลตอบแทนของ leveraged ETF (-1x) มาเปรียบเทียบกับ -1 เท่าของผลตอบแทนของ SET50 Total Return Index ตามตัวอย่างการคำนวณพบว่า

Smooth Uptrend : -18.55% ไม่เท่ากับ (-1)*21.55% = -21.55%

Smooth Downtrend : 21.55% ไม่เท่ากับ (-1)*(-18.55)% = 18.55%

Volatile Uptrend : -16.21% ไม่เท่ากับ (-1)*13.72% = -13.72%

Volatile Downtrend : 2.88% ไม่เท่ากับ (-1)*(-7.39)% = 7.39%

Sideway : -0.63% ไม่เท่ากับ (-1)*(-0.03)% = 0.03%

ส่วนที่เหลือ กองทุนอาจพิจารณาลงทุนในตราสารทุน ตราสารแห่งหนี้ ตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน ตราสารทางการเงิน และ/หรือเงินฝาก ตลอดจนหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินอื่น และ/หรือการหาดอกผลโดยวิธีการอื่นอย่างใดอย่างหนึ่งหรือหลายอย่างตามที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. หรือสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกำหนด

ทั้งนี้ ในกรณีที่มีการยกเลิกการใช้หรือไม่มีการคํานวณดัชนี SET50 Total Return Index บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิในการเปลี่ยนแปลงดัชนีเป็นดัชนีอื่นใดที่มีลักษณะเหมาะสมหรือใกล้เคียงกับดัชนี SET50 Total Return Index โดยถือว่าได้รับความเห็นชอบจากผู้ถือหน่วยลงทุนแล้ว ซึ่งบริษัทจัดการจะคํานึงประโยชน์ของกองทุนเป็นสําคัญ

กองทุนจะไม่ลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งตราสารที่มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแฝง (Structured Note) ตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าที่สามารถลงทุนได้ (non-investment grade) ตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Unrated) และหลักทรัพย์ของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (Unlisted Securities) อย่างไรก็ตาม กองทุนอาจมีไว้ซึ่งตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าที่สามารถลงทุนได้ (non-investment grade) เฉพาะกรณีที่ตราสารหนี้นั้นได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่สามารถลงทุนได้ (investment grade) ขณะที่กองทุนลงทุนเท่านั้น

ทั้งนี้ กองทุนอาจจะลงทุนในธุรกรรมการให้ยืมหลักทรัพย์ (securities lending) หรือธุรกรรมการซื้อโดยมีสัญญาขายคืน (Reverse Repo) กองทุนอาจลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการลงทุน (Efficient Portfolio Management) โดยอาจลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีสินทรัพย์อ้างอิง ได้แก่ ทรัพย์สินต่าง ๆ ที่กองทุนสามารถลงทุนได้ SET50 Total Return Index โดยตราสารข้างต้นอาจมีความผันผวนหรือทิศทางการลงทุนไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ หรือคู่สัญญาที่ทำธุรกรรมไม่สามารถชำระภาระผูกพันได้ตามกำหนดเวลา อาจทำให้กองทุนขาดทุนจากการลงทุนในตราสารดังกล่าวได้ ทั้งนี้ บริษัทจัดการอาจพิจารณาปรับเปลี่ยนการลงทุนให้เหมาะสมกับสถานการณ์ โดยจะวิเคราะห์และพิจารณาการลงทุน เพื่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดต่อผู้ถือหน่วยลงทุนโดยรวม

ในการคำนวณสัดส่วนการลงทุนของกองทุนรวมเรื่องการจัดประเภทของกองทุนจะไม่นำมาบังคับใช้ในช่วงระหว่างรอการลงทุน ซึ่งมีระยะเวลาประมาณ 30 วันนับตั้งแต่วันจดทะเบียนกองทรัพย์สินเป็นกองทุนรวม รวมถึงช่วงเวลาก่อนเลิกกองทุน ซึ่งมีระยะเวลา 30 วันก่อนการเลิกกองทุนรวม และรวมถึงช่วงระยะเวลาที่ต้องใช้ในการจำหน่ายทรัพย์สินของกองทุน เนื่องจากได้รับคำสั่งขายคืนหรือสับเปลี่ยนหน่วยลงทุน หรือมีการโอนย้ายกองทุนจำนวนมาก หรือเพื่อรอการลงทุน ซึ่งต้องไม่เกินกว่า 10 วันทำการ ทั้งนี้ โดยต้องคำนึงถึงประโยชน์ของผู้ลงทุนเป็นสำคัญ

ข้อมูลดัชนี SET50 Total Return Index

กองทุนรวมนี้ใช้ดัชนี SET50 Total Return Index เป็นดัชนีอ้างอิง ซึ่งมีสรุปสาระสำคัญของดัชนีดังกล่าว ดังต่อไปนี้

ข้อมูลทั่วไป

เป็นดัชนีที่สะท้อนความเคลื่อนไหวของราคากลุ่มหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ที่มีสภาพคล่องสูงที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ จำนวน 50 หลักทรัพย์

วิธีการคำนวณดัชนี

คำนวณแบบถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization Weight)

หลักเกณฑ์การคัดเลือกหลักทรัพย์ใน SET50 Total Return Index ในรอบทบทวน

คัดเลือกจากหลักทรัพย์ที่มีขนาดใหญ่ โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงสุด 200 ลำดับแรก

คุณสมบัติด้านสภาพคล่อง จะพิจารณาจากมูลค่าซื้อขาย และปริมาณหุ้นที่มีการซื้อขายในสภาพปกติของตลาดในแต่ละเดือน ในช่วงเวลา 12 เดือนย้อนหลังตามรอบทบทวนโดยหลักทรัพย์ที่ผ่านการคัดเลือกต้องมีสภาพคล่องผ่านเกณฑ์ไม่น้อยกว่า 3 ใน 4 ของจำนวนเดือนที่หลักทรัพย์เข้าซื้อขายตามรอบทบทวน ทั้งนี้ หลักทรัพย์ที่จะผ่านการคัดเลือกในแต่ละเดือนต้องมีมูลค่าซื้อขายไม่น้อยกว่าร้อยละ 25 ของมูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อหลักทรัพย์ของหุ้นสามัญทั้งตลาดในเดือนเดียวกัน และมีปริมาณหุ้นซื้อขายไม่น้อยกว่าร้อยละ 1 ของจำนวนหุ้นจดทะเบียนของหลักทรัพย์นั้น และไม่เข้าข่ายมาตรการกำกับการซื้อขายหลักทรัพย์ (Market surveillance measure list)

คัดเลือกหลักทรัพย์ที่ผ่านคุณสมบัติด้านสภาพคล่อง 100 หลักทรัพย์ โดยให้หลักทรัพย์มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงสุด 50 ลำดับแรกเป็นองค์ประกอบของดัชนี SET50 กำหนดหลักทรัพย์สำรอง โดยสำหรับดัชนี SET50 คือหลักทรัพย์อันดับที่ 51 – 100

กรณีได้หลักทรัพย์ไม่เป็นไปตามข้อ 3 จะพิจารณาปรับลดจำนวนเดือนที่หลักทรัพย์ต้องผ่านเกณฑ์ด้านสภาพคล่อง ทั้งนี้ ต้องไม่น้อยกว่า 6 เดือน หรือ สำหรับกรณีหลักทรัพย์ที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ น้อยกว่า 12 เดือน ต้องมีสภาพคล่องผ่านเกณฑ์ไม่น้อยกว่า 3 ใน 4 ของจำนวนเดือนที่หลักทรัพย์เข้าซื้อขายตามรอบทบทวน

ช่องทางการเข้าถึงข้อมูลของดัชนี

ผู้ลงทุนสามารถติดตามข้อมูลของดัชนี SET50 Total Return Index ได้ที่ https://www.set.or.th/th/market/index/set50/profile

เหตุการณ์ที่ส่งผลกระทบต่อการลงทุน

ในกรณีที่เกิดเหตุการณ์ใดเหตุการณ์หนึ่ง ดังต่อไปนี้:

1. ยกเลิกการคำนวณหรือประกาศราคาดัชนีอ้างอิง

2. ไม่สามารถประกาศราคาดัชนีอ้างอิงอย่างเป็นทางการได้

3. มีการเปลี่ยนแปลงวิธีการคำนวณดัชนี หรือผู้ให้บริการดัชนี

4. การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบหรือสิ่งอื่นใดที่ส่งผลกระทบต่อดัชนีอ้างอิง สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (derivatives) หรือกองทุน

5. มีเหตุการณ์ใด ๆ ที่ทำให้คู่สัญญาไม่สามารถจ่ายผลตอบแทนจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (derivatives) ได้

เหตุในการเปลี่ยนแปลงการคำนวณดัชนีและการยกเลิกการคำนวณดัชนี และแนวทางการดำเนินการของกองทุนรวม

ในกรณีที่ผู้ให้บริการดัชนีหรือตัวแทนให้บริการที่เกี่ยวข้อง ยกเลิกการคำนวณหรือประกาศราคาดัชนีอ้างอิง หรือผู้ให้บริการดัชนีหรือ ตัวแทน ให้บริการที่เกี่ยวข้องมีการเปลี่ยนแปลงวิธีการคำนวณดัชนี หรือมีการเปลี่ยนแปลงผู้ให้บริการดัชนี ซึ่งอาจเกิดจากสถานการณ์ต่าง เช่น ดัชนีถูกยกเลิก ดัชนีถูกรวมเข้ากับดัชนีอื่น หรือปัญหาทางกฎหมาย/ระเบียบที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลหรือวิธีการคำนวณ เป็นต้น โดยกองทุนอาจเปลี่ยนแปลงดัชนีอ้างอิงของกองทุนใหม่ที่มีลักษณะใกล้เคียงกับดัชนีเดิม กองทุนจะนำเงินที่ได้รับจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (derivative) เดิมไปลงทุนในทรัพย์สินอื่น และ/หรือ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (derivative) ที่ ใกล้เคียง ทั้งนี้ จะเป็นไปตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน โดยคำนึงถึงผลประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหน่วยลงทุน ซึ่งผลตอบแทนอาจเปลี่ยนแปลงจากที่กำหนดไว้