LHCOM1Y7MAI

1) DB Forward Gold Index ซึ่งมีการเปิดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของทองคำแท่งหรือทองคำรูปแบบอื่นใดที่เป็นไปตามกฎของ LBMA ที่เกี่ยวข้องกับการส่งมอบของ LBMA เว้นแต่คู่สัญญาจะตกลงกันเป็นอย่างอื่น โดยอ้างอิงจาก The London Bullion Market Association (or its successor) (the “LBMA”)

2) DB Forward Swaps Index ซึ่งมีการเปิดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงกับกระแสเงินสดรับในอัตราดอกเบี้ยคงที่ แต่กระแสเงินสดจ่ายในอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (Swaps 10Y receive fixed against floating)

3) DB Forward Equities Index ซึ่งมีการเปิดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงกับ S&P 500 Index

4) DB Momentum Money Market Index ซึ่งมีการลงทุนในตราสารตลาดเงิน อายุ 1 เดือน (one-month money market instruments)

โดยมูลค่าหรือจำนวนเงินลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงนี้ (Notional Amount) ไม่เกินร้อยละ 20 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน ณ วันที่ลงทุน

ทั้งนี้ การลงทุนในทรัพย์สินทั้ง 2 ส่วนดังกล่าวมีวัตถุประสงค์หรือเป้าหมายการลงทุนเพื่อมุ่งหวังให้ได้รับเงินลงทุนเริ่มแรกของผู้ลงทุนคืน และเพิ่มโอกาสในการสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่มจากการลงทุนเมื่อครบอายุโครงการ ทั้งนี้ กองทุนยังคงมีความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ (Default risk) และ/หรือความสามารถในการชำระหนี้ (Credit risk) ของผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง รวมถึงผู้ออกตราสารอื่นในเงินลงทุนส่วนที่ 1 ที่กองทุนคาดว่าจะลงทุน อาจส่งผลให้ผู้ลงทุนอาจได้รับคืนเงินต้นน้อยกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ ดังนั้น ผู้ลงทุนควรต้องศึกษาและทำความเข้าใจรายละเอียดลักษณะของกองทุนอย่างถี่ถ้วนก่อนตัดสินใจลงทุน

กองทุนจะลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน (Fully hedging) ในส่วนของการลงทุนในตราสารหนี้ เงินฝาก ตราสารการทางการเงินในต่างประเทศ

นอกจากนี้ กองทุนอาจลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารการลงทุน (Efficient portfolio management) ของกองทุน รวมถึงกองทุนอาจลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือตํ่ากว่าที่สามารถลงทุนได้ (Non-Investment Grade) ตราสารและตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Unrated) หลักทรัพย์ของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (Unlisted Securities) และ/หรือกองทุนอาจทำธุรกรรมการให้ยืมหลักทรัพย์ หรือธุรกรรมการซื้อโดยมีสัญญาขายคืน (Reverse Repo) ธุรกรรมประเภทการให้ยืมหลักทรัพย์ (securities lending) และ/หรือทรัพย์สินอื่นหรือการหาดอกผลโดยวิธีอื่นตามที่ระบุไว้ในโครงการ และ/หรือตามที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. หรือสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกำหนดหรือให้ความเห็นชอบ

กองทุนมีกลยุทธ์การบริหารจัดการลงทุน โดยจะลงทุนในตราสาร/หลักทรัพย์ที่กองทุนลงทุนโดยถือตราสาร/หลักทรัพย์ดังกล่าวไว้จนครบกำหนดอายุของตราสาร (Buy-and-Hold Strategy)

บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิที่จะเลิกกองทุนในกรณีที่กองทุนไม่สามารถลงทุนเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่บริษัทจัดการพิจารณาแล้วเห็นว่าเหมาะสมภายใน 1 เดือนนับตั้งแต่วันที่จดทะเบียนกองทรัพย์สินเป็นกองทุนรวม และ/หรือในสถานการณ์ไม่เหมาะสม เช่น เกิดปัญหาด้านเครดิตของผู้ออกตราสาร และไม่สามารถหาตราสารใหม่มาทดแทนได้ และ/หรือภาวะตลาด เศรษฐกิจมีความผันผวน รวมไปถึงเหตุการณ์ไม่ปกติที่ผลกระทบต่อกองทุน

ประมาณการตราสารและสัดส่วนการลงทุนที่กองทุนคาดว่าจะลงทุน

สมมติฐานในการประมาณการตราสารและสัดส่วนการลงทุน

จำนวนเงินทุนของกองทุน 250 ล้านบาท

ประมาณการค่าธรรมgนียม/ค่าใช้จ่ายกองทุน และค่าธรรมเนียมการซื้ออนุพันธ์แฝง (Option premium) 7 ล้านบาท (หรือประมาณ 2.80% ของจำนวนเงินทุนของกองทุน)***

จำนวนเงินลงทุนตามมูลค่าหน้าตั๋ว 243 ล้านบาท

*,** บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิที่จะใช้ดุลยพินิจในการเปลี่ยนแปลงทรัพย์สินที่ลงทุนหรือสัดส่วนการลงทุนได้ต่อเมื่อเป็นการดำเนินการภายใต้สถานการณ์ที่จำเป็นและสมควรเพื่อรักษาผลประโยชน์ของผู้ลงทุนเป็นสำคัญ โดยไม่ทำให้ความเสี่ยงของทรัพย์สินที่ลงทุนเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยบริษัทจัดการอาจพิจารณาลงทุนในตราสารหนี้อื่นแทน และ/หรือเพิ่มเติมจากรายชื่อตราสารที่คาดว่าจะลงทุนเพิ่มเติมจากตราสารที่ระบุไว้ข้างต้น อาจได้แก่ หุ้นกู้ของบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (TRUE) (BBB+) หุ้นกู้ของทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าดับบลิวเอชเอ พรีเมี่ยม โกรท (WHART) (A) หุ้นกู้ของบริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน) (JMART) (BBB+) หุ้นกู้ของบริษัท เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส จำกัด (มหาชน) (JMT) (BBB+) หุ้นกู้ของบริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (SAWAD) (BBB+) หุ้นกู้ของบริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) (ASK) (A (tha)) หุ้นกู้ของบริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) (AP) (A-) หุ้นกู้ของบริษัท อิออน ธนสินทรัพย์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) (AEONTS) (A-(tha)) หุ้นกู้ของบริษัท เบทาโกร จำกัด (มหาชน) (BTG) (A-) หุ้นกู้ของบริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (QH) (A-) หุ้นกู้บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) (BTSG) หุ้นกู้ของบริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) (CK) (A-) หุ้นกู้ของบริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) (BEM) (A-) หุ้นกู้ของบริษัท บริหารสินทรัพย์กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (BAM) (A-) ซึ่งการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจทำให้กองทุนไม่ได้รับผลตอบแทนตามที่ประมาณการไว้ ทั้งนี้ กองทุนอาจไม่ได้รับเงินต้นและผลตอบแทนตามที่คาดหมายไว้ หากผู้ออกตราสารไม่สามารถชำระเงินต้นและดอกเบี้ยคืนได้ (Default risk)

*** ค่าธรรมเนียม/ค่าใช้จ่ายข้างต้นเป็นประมาณการค่าธรรมเนียม/ค่าใช้จ่ายกองทุน และค่าธรรมเนียมการซื้ออนุพันธ์แฝง (Option premium) เท่านั้น ทั้งนี้ ค่าธรรมเนียม/ค่าใช้จ่ายดังกล่าวอาจเปลี่ยนแปลงได้ โดยจะเรียกเก็บจริงไม่เกินกว่าจำนวนเงินหรืออัตราที่ระบุในหนังสือชี้ชวนส่วนโครงการ กล่าวคือ ตลอดอายุโครงการ บริษัทจัดการอาจปรับเพิ่มหรือลดค่าธรรมเนียม/ค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บจริงได้ ทั้งนี้ ในกรณีที่อัตราผลตอบแทนที่กองทุนได้รับภายหลังหักค่าใช้จ่ายสูงกว่าประมาณอัตราผลตอบแทนที่ได้แจ้ง/ระบุไว้ในตอนเสนอขายหน่วยลงทุนครั้งแรก บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการเพิ่มเติมได้โดยจะไม่เกินกว่าที่ระบุในหนังสือชี้ชวนส่วนโครงการ

**** ผลตอบแทนจากหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงอาจได้รับผลกระทบที่เกิดจากค่าการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ ณ วันเริ่มต้นสัญญา/ออกตราสาร กับระดับราคาปิดของดัชนีอ้างอิง และอัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ ณ วันครบกำหนดอายุตราสาร ไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งอาจทำให้กองทุนไม่ได้รับผลตอบแทนตามที่ประมาณการไว้

*****เป็นดอกเบี้ยของหุ้นกู้ของธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) (KTB) เท่านั้น ไม่รวมถึงเงินลงทุนในส่วนของอนุพันธ์แฝง

ข้อมูลประมาณการอัตราผลตอบแทนของตราสารที่เสนอโดยผู้ออกตราสาร ณ วันที่ 26 กันยายน 2565

บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิในการปิดการขายก่อนระยะเวลาที่กำหนดไว้ได้ ในกรณีที่มีมูลค่าการเสนอขายในช่วงระยะเวลาการเปิดเสนอขายเท่ากับหรือมากกว่าจำนวนเงินทุนของโครงการตามที่ระบุไว้ในหนังสือชี้ชวน

โครงสร้างการลงทุนของกองทุน

* หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง (Structure Note) มีการคุ้มครองเงินต้นของเงินลงทุนเริ่มต้นในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ตามที่ระบุในสัญญาของผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

ทั้งนี้ กองทุนยังคงมีความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ (Default risk) และ/หรือความสามารถในการชำระหนี้ (Credit risk) ของผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง รวมถึงผู้ออกตราสารอื่นในเงินลงทุนส่วนที่ 1 ที่กองทุนคาดว่าจะลงทุน อาจส่งผลให้ผู้ลงทุนอาจได้รับคืนเงินต้นน้อยกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ ดังนั้น ผู้ลงทุนควรต้องศึกษาและทำความเข้าใจรายละเอียดลักษณะของกองทุนอย่างถี่ถ้วนก่อนตัดสินใจลงทุน

สรุปสาระสำคัญของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงที่กองทุนคาดว่าจะลงทุน

ลักษณะ เงื่อนไขการจ่ายผลตอบแทนและเงินต้นจากการลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

กองทุนจะได้รับผลตอบแทนรวมจากหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงและเงินต้น ณ วันครบอายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง เป็นสกุลเงินบาท

เงินลงทุนเริ่มต้นในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หมายถึง มูลค่าหน้าตั๋ว (Par value) ของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง บวก ค่าธรรมเนียมซื้ออนุพันธ์แฝง (Option Premium)

การคำนวณผลตอบแทนจากอนุพันธ์แฝงจะพิจารณาและคำนวณผลตอบแทนเพียงครั้งเดียวเมื่อครบกำหนดอายุของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง โดยพิจารณาเปรียบเทียบกับระดับราคาปิดของดัชนีอ้างอิง และอัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ ณ วันเริ่มต้นสัญญา/ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง กับระดับราคาปิดของดัชนีอ้างอิง และอัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ ณ วันครบกำหนดอายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง (T)

1. การจ่ายผลตอบแทนของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

กองทุนจะได้รับผลตอบแทนตามรายละเอียดดังต่อไปนี้

*หากผลตอบแทนจากอนุพันธ์แฝงที่คำนวณได้มีมูลค่าต่ำกว่าศูนย์ (0) จะใช้มูลค่าศูนย์ (0) ในการคำนวณผลตอบแทนรวม

อัตราแลกเปลี่ยนเริ่มต้น หมายถึง อัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ ณ วันเริ่มต้นสัญญา

อัตราแลกเปลี่ยนตอนจบ หมายถึง อัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ ณ วันกำหนดค่าดัชนี/ราคาอ้างอิง

ราคาอ้างอิงเริ่มต้น หมายถึง ราคาปิดของดัชนี DBMUAU55 Index ณ วันเริ่มต้นสัญญาหรือออกตราสาร (หรือเป็นราคาอ้างอิงเริ่มต้น)

ราคาอ้างอิงตอนจบ หมายถึง ราคาปิดของดัชนี DBMUAU55 Index ณ วันกำหนดค่าดัชนีอ้างอิง (T-3) (หรือเป็นราคาอ้างอิงตอนจบ)

ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะแจ้งวันเริ่มต้นสัญญา/วันออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง อัตราแลกเปลี่ยนเริ่มต้น ราคาอ้างอิงเริ่มต้น และ/หรือข้อมูลของตราสารอื่นใดที่เกี่ยวข้องให้ผู้ถือหน่วย่ลงทุนทราบทางเว็บไซต์ของบริษัทจัดการภายใน 15 วันทำการนับแต่วันจดทะเบียนกองทรัพย์สินเป็นกองทุนรวม หากวันดังกล่าวตรงกับวันหยุดทำการให้เลื่อนเป็นวันทำการถัดไป อนึ่ง กำหนดการต่าง ๆ ของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์ดังกล่าวแฝงอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ หากสถานการณ์การลงทุนมีการเปลี่ยนแปลงหรือไม่เหมาะสมกับการลงทุน บริษัทจัดการจะแจ้งให้ผู้ถือหน่วยลงทุนทราบโดยไม่ชักช้าผ่านเว็บไซต์ของบริษัทจัดการ

หมายเหตุ: การคำนวณผลกำไร/ขาดทุนจากการลงทุนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง = (เงินลงทุนเริ่มต้นในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงที่จ่ายคืนให้กับกองทุน + ผลตอบแทนรวมของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง) – เงินลงทุนเริ่มต้นในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

2. การจ่ายคืนเงินลงทุนเริ่มต้นในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

กองทุนจะได้รับคืนเงินต้นตามรายละเอียดการทยอยจ่ายคืนเงินต้นดังต่อไปนี้

3. การคำนวณผลกำไร/ขาดทุนจากการลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับปัจจัยอ้างอิงของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

ดัชนีอ้างอิง ได้แก่ ดัชนี DB Momentum Asset Allocator Target Volatility 5.5% Index

Bloomberg ticker: DBMUAU55 Index ซึ่งมีการแสดงดัชนีนี้อย่างต่อเนื่องเป็นประจำทุกวันทำการผ่าน Bloomberg

ดัชนี DB Momentum Asset Allocator Target Volatility 5.5% Index (DBMUAU55 Index) เป็นดัชนีที่จัดทำโดย Deutsche Bank (DB) ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2005 กล่าวคือ บริษัทจัดการไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับการจัดทำดัชนี DBMUAU55 Index นี้แต่อย่างใด

ผู้จัดทำดัชนี DBMUAU55 Index ใช้กลยุทธ์ในการพิจารณาคัดเลือกตราสาร/สินทรัพย์เพื่อเป็นส่วนประกอบของดัชนี DBMUAU55 Index ภายใต้หลักการเรียกว่า Multi-asset strategy กล่าวคือ คัดเลือกตราสาร/สินทรัพย์หลากหลายประเภทเพื่อเป็นส่วนประกอบของดัชนีที่สำคัญ ได้แก่ ดัชนีที่ลงทุนหุ้น, ตราสารหนี้, ทองคำ และเงินสด โดยดัชนี DBMUAU55 Index เป็นดัชนีที่มีการกระจายตัวในตราสาร/สินทรัพย์หลากหลายประเภทเพื่อเป็นส่วนประกอบของดัชนีอย่างเพียงพอ ซึ่งเป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่สำนักงาน ก.ล.ต. กำหนด และ/หรือเป็นไปตามประกาศคณะกรรมการกำกับตลาดทุนว่าด้วยการขออนุญาตและการอนุญาตให้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

ผู้จัดทำดัชนีหรือ DB เชื่อในหลักการหรือทฤษฎี “Momentum” โดยอ้างอิงจากการศึกษาว่าสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนที่สูงกว่าจะยังคงให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าในอนาคต ขณะที่สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าจะยังคงให้ผลตอบแทนที่ต่ำกว่าต่อไป (อ้างอิงการศึกษาของ Jegadeesh และ Titman ที่ทำการศึกษาตั้งแต่ ค.ศ. 1993) โดยสินทรัพย์ที่ดัชนี DBMUAU55 Index จะลงทุน (Underlying) ได้แก่ ดัชนี ( Index) ที่ลงทุนในหุ้น ตราสารหนี้ ทองคำ และเงินสด ผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Forwards) ได้แก่

ดัชนี DB Forward Gold Index (ซึ่งมีการเปิดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของทองคำแท่งหรือทองคำรูปแบบอื่นใดที่เป็นไปตามกฎของ LBMA ที่เกี่ยวข้องกับการส่งมอบของ LBMA เว้นแต่คู่สัญญาจะตกลงกันเป็นอย่างอื่น โดยอ้างอิงจาก The London Bullion Market Association (or its successor) (the “LBMA”)

ดัชนี DB Forward Swaps Index (ซึ่งมีการเปิดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงกับกระแสเงินสดรับในอัตราดอกเบี้ยคงที่ แต่กระแสเงินสดจ่ายในอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (Swaps 10Y receive fixed against floating) )

ดัชนี DB Forward Equities Index (ซึ่งมีการเปิดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงกับ S&P 500 Index)

ดัชนี DB Momentum Money Market Index (ซึ่งมีการลงทุนในตราสารตลาดเงิน อายุ 1 เดือน (one-month money market instruments))

โดยดัชนีตามข้อ 1) – 4) ที่เป็นองค์ประกอบของดัชนี DBMUAU55 Index นี้ เป็นดัชนีที่มีคุณสมบัติเป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.กำหนด กล่าวคือ

กรณี DB Forward Gold Index เป็นดัชนีที่มีองค์ประกอบทั้งหมดหรือเกี่ยวช้องกับทองคำหรือดัชนีราคาทองคำ ซึ่งเป็นคุณสมบัติทรัพย์สินอ้างอิง (underlying) ตามหลักเกณฑ์ที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.กำหนด

กรณีดัชนี DB Forward Swaps Index เป็นดัชนีที่มีองค์ประกอบเป็นตราสารหรือสัญญาที่กองทุนสามารถลงทุนได้โดยตรง ได้แก่ อัตราดอกเบี้ย ผ่าน interest rate swaps 10Y receive fixed against floating ด้วยวิธีการจัดสรรเงินลงทุนในแต่ละส่วน (sub-index) สามารถลงทุนได้สูงสุด 70% ของเงินลงทุนแต่ละส่วน หากเกิดกรณีที่ DB Forward Swaps Index มีผลตอบแทนที่ดีที่สุดของเงินลงทุนทุกส่วน (9 ส่วน) จะส่งผลให้สัดส่วนการลงทุนของ DB Forward Swaps Index สูงสุด 70% ของเงินลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

ทั้งนี้ สถานะการลงทุนของดัชนี DBMUAU55 Index ล่าสุด (แหล่งที่มา : Deutsche Bank ณ เดือนตุลาคม 2565) พบว่ามีสัดส่วนการลงทุนของดัชนี DB Forward Swaps Index เท่ากับ 0.00% ของเงินลงทุนทั้งหมด

กรณีดัชนี DB Forward Equities Index เป็นดัชนีที่มีองค์ประกอบเป็นตราสารหรือสัญญาที่กองทุนสามารถลงทุนได้โดยตรง ได้แก่ ตราสารทุน/หลักทรัพย์ (Equity) ด้วยวิธีการจัดสรรเงินลงทุนในแต่ละส่วน (sub-index) สามารถลงทุนได้สูงสุด 70% ของเงินลงทุนแต่ละส่วน หากเกิดกรณีที่ DB Forward Equities Index มีผลตอบแทนที่ดีที่สุดของเงินลงทุนทุกส่วน (9 ส่วน) จะส่งผลให้สัดส่วนการลงทุนของ DB Forward Equities Index สูงสุด 70% ของเงินลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

ทั้งนี้ สถานะการลงทุนของดัชนี DBMUAU55 Index ล่าสุด (แหล่งที่มา : Deutsche Bank ณ เดือนตุลาคม 2565) พบว่ามีสัดส่วนการลงทุนของดัชนี DB Forward Equities Index เท่ากับ 11.11% ของเงินลงทุนทั้งหมด

กรณี DB Momentum Money Market Index เป็นดัชนีที่มีองค์ประกอบเป็นตราสารหรือสัญญาที่กองทุนสามารถลงทุนได้โดยตรง ได้แก่ ตราสารตลาดเงิน อายุ 1 เดือน (one-month money market instruments) ซึ่งได้แก่ พันธบัตรของประเทศสหรัฐฯ อายุ 1 เดือน (US T-bill 1 month) โดยประเทศสหรัฐฯ มีอันดับความน่าเชื่อถือ (credit rating) อยู่ใน 2 อันดับแรก (AA+) ซึ่งตามหลักเกณฑ์ที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนด กองทุนสามารถลงทุนในตราสารดังกล่าวได้โดยไม่จำกัดอัตราส่วนการลงทุน

ทั้งนี้ สถานะการลงทุนของดัชนี DBMUAU55 Index ล่าสุด (แหล่งที่มา : Deutsche Bank ณ เดือนตุลาคม 2565) พบว่ามีสัดส่วนการลงทุนของดัชนี DB Forward Equities Index เท่ากับ 46.67% ของเงินลงทุนทั้งหมด

ผู้จัดทำดัชนี DBMUAU55 Index จะแบ่งเงินลงทุนออกเป็น 9 ส่วน (แต่ละส่วนเรียกว่า sub-index 1 – sub-index 9) โดยเงินลงทุนแต่ละส่วนลงทุนโดยพิจารณา performance ในรอบ 9 เดือนของทั้ง 4 index ข้างต้น โดยจะลงทุน 70% ในดัชนีที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุด และอีก 30% ที่เหลือจะลงทุนในดัชนีที่ให้ผลตอบแทนรองลงมา และถือครองไว้ (Holding period) เป็นเวลา 9 เดือน แล้วจึงปรับสัดส่วนการลงทุนอีกครั้ง (พิจารณาเป็นรายเดือน (monthly basis) สามารถดูตัวอย่างกำหนดการพิจารณาการปรับสัดส่วนในแต่ละ sub-index ได้ตามตารางดังต่อไปนี้

เพื่อลดข้อจำกัดในการพิจารณาสินทรัพย์ที่เป็นส่วนประกอบดัชนี DBMUAU55 Index ผู้จัดทำดัชนีจะพิจารณเลือกดัชนี (sub-index) ทั้งหมด 9 sub-index เพื่อเป็นส่วนประกอบของดัชนี DBMUAU55 Index โดยแต่ละ sub-index จะถูกจัดสรรการลงทุน (Allocation) ด้วยสัดส่วน 70% ในสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนดีที่สุดในช่วง 9 เดือนที่ผ่านมา และส่วนที่เหลืออีก 30% จะจัดสรรลงทุนหรือเลือกสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนที่ลดลงในลำดับรองลงมา หลังจากเลือกหรือลงทุนแล้ว sub-index ที่ถูกเลือกจะถือครองไว้ (Holding period) ต่อไปอีกเป็นเวลา 9 เดือน ทั้งนี้ Sub-index ที่เป็นส่วนประกอบดัชนี DBMUAU55 Index จะถูกปรับดัชนีหรือปรับสัดส่วนการลงทุนทุกเดือน (Index Rebalancing on monthly basis) เดือนละ 1 sub-index เท่านั้น

ตัวอย่าง ดัชนี DBMUAU55 Index มีจำนวนเงินลงทุนทั้งหมด 900 ล้านบาท ผู้จัดทำดัชนีจะจัดสรรเงินลงทุน 9 ส่วนด้วยสัดส่วนที่เท่ากัน ยในเดือนแรก ผู้จัดทำดัชนีจะพิจารณาองค์ประกอบดัชนีในเงินลงทุนส่วนที่ 1 จากผลตอบแทนที่ดีที่สุดในช่วงเวลา 9 เดือนที่ผ่านมาของดัชนีทั้ง 4 ดัชนี ซึ่งพบว่า ในช่วงระยะเวลา 9 เดือนที่ผ่านมาภาวะตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นให้ผลตอบแทนที่ดีจึงส่งผลให้ดัชนีที่มีผลตอบแทนที่ดีที่สุดได้แก่ DB Forward Equities Index และดัชนีที่มีผลตอบแทนที่ดีในลำดับรองลงมาคือ DB Momentum Money Market Index , DB Forward Gold Index, และ DB Forward Swaps Index ตามลำดับ ผู้จัดทำดัชนีจะจัดสรรเงินลงทุนใน DB Forward Equities Index ด้วยสัดส่วน 70% ของเงินลงทุนส่วนที่ 1 และลงทุนใน DB Momentum Money Market Index ในสัดส่วน 30% ของเงินลงทุนส่วนที่ 1 และจะยังคงถือครองด้วยสัดส่วนการลงทุนต่อไปอีก 9 เดือน และในเดือนถัดไปผู้จัดทำดัชนีจะใช้แนวทางในการพิจารณาองค์ประกอบดัชนีในเงินลงทุนในส่วนที่ 2 - ส่วนที่ 9 ในแนวทางเดียวกัน กล่าวคือ ผู้จัดทำดัชนีจะพิจารณาองค์ประกอบดัชนีในเงินลงทุนแต่ละส่วนเป็นรายเดือน (monthly basis)

ทั้งนี้หาก DB Momentum Money Market Index ให้ผลตอบแทนดีกว่าดัชนีอื่น ผู้จัดทำดัชนีจะลงทุนในดัชนี DB Momentum Money Market Index แทน

ดัชนี DBMUAU55 Index มีผลตอบแทน (annualized returns) เกินกว่า 8% นับตั้งแต่จัดทำดัชนี และมีผลตอบแทนที่เป็นบวก (Positive (+)) 12 ปี ในรอบ 15 ปี โดยเฉพาะในปี 2008 และ 2020 ที่ผลตอบแทนเป็นแบบ strong positive returns (ที่มา: Deutsche Bank, ณ เดือน พ.ย. 2021 )

การกระจายการลงทุนในองค์ประกอบดัชนี DBMUAU55 Index

Source: Deutsche Bank, รอบการปรับสัดส่วนการลงทุน (Rebalancing) ล่าสุด ณ เดือนตุลาคม 2022

กราฟแสดการเปลี่ยนแปลง/เคลื่อนไหวของดัชนี DB Momentum Asset Allocator Target Volatility 5.5% Index

source: Deutsche Bank, ณ เดือนตุลาคม 2022

ตัวอย่างการพิจารณาและคำนวนผลตอบแทน และผลกำไร/ขาดทุน ของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงภายใต้สมมติฐานดังนี้

ภายใต้สมมติฐานดังนี้

หมายเหตุ:

เงินลงทุนเริ่มต้นในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หมายถึง มูลค่าหน้าตั๋ว (Par value) ของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง บวก ค่าธรรมเนียมซื้ออนุพันธ์ (Option Premium)

กองทุนจะไดรับผลตอบแทนรวมจากหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงและเงินลงทุนเริ่มต้นในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ณ วันครบอายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง(สกุลเงินบาท)

ตัวอย่างการคำนวณผลตอบแทน และผลกำไร/ขาดทุนจากการลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ณ อัตราแลกเปลี่ยนตอนจบ = 30 บาทต่อ 1 USD

ตัวอย่างการคำนวณผลตอบแทน และผลกำไร/ขาดทุนจากการลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ณ อัตราแลกเปลี่ยนตอนจบ = 40 บาทต่อ 1 USD

ความเสี่ยงสำคัญของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

1. หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงเป็นตราสารที่มีสภาพคล่องต่ำ และมีตลาดรองจำกัด ทำให้ผู้ลงทุนอาจซื้อขายได้ไม่สะดวก

2. หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงเป็นตราสารที่มีความซับซ้อนมากกว่าหุ้นกู้หรือตราสารหนี้ทั่วไป เนื่องจากมีส่วนที่เป็นตราสารอนุพันธ์ (Derivatives) ซึ่งจะมีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องหลายด้าน เช่น ความเสี่ยงของปัจจัยอ้างอิง ความด้านเครดิตของผู้ออกตราสาร (Default risk) เป็นต้น ซึ่งผู้ลงทุนจะต้องศึกษาและทำความเข้าใจรายละเอียดอย่างถี่ถ้วนก่อนตัดสินใจลงทุน

3. Credit Rating ของผู้ออกตราสารเป็นเพียงข้อมูลประกอบการตัดสินใจของผู้ลงทุนเท่านั้น มิใช่สิ่งชี้นำการซื้อขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง และไม่ได้เป็นการรับประกันความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง

4. ในระหว่างอายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง สัญญาที่กำหนดสิทธิและหน้าที่ของผู้ออกและผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง (Final Terms) ที่เกี่ยวข้อง อาจมีข้อกำหนดหรือเหตุอื่นใด (callable) เช่น เหตุไม่ชอบด้วยกฎหมาย (Illegality Event) เหตุทางภาษี (Tax Event) เป็นต้น หรือมีข้อกําหนดให้ผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงสามารถขอไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงก่อนวันครบกําหนดอายุได้ (puttable) โดยในกรณีที่มีการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงก่อนวันครบกําหนดอายุ ผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงมีความเสี่ยงที่จะไม่ได้้รับเงินต้นคืนทั้งจํานวนและ/หรืออาจไม่ได้รับผลตอบแทนตามที่คาดหมายไว้ หรืออาจจะเสียโอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้้รับจากผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หากผู้ออกหรือผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงใช้สิทธิไถ่ถอนในช่วงที่อัตราผลตอบแทนในตลาดลดต่ำลงกว่าอัตราผลตอบแทนของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง เป็นต้น

5. ในการทำธุรกรรมหรือเข้าเป็นคู่สัญญาของธุรกรรม Forwards อาจมีความเสี่ยงที่เกิดจากคู่สัญญาในการทำธุรกรรมนั้น (counterparty risk) แต่เนื่องจากการธุรกรรม Forwards ของดัชนี DBMUAU55 Index ที่เป็นดัชนีอ้างอิงของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ผู้จัดทำดัชนี (“DBIQ”- Deutsche Bank Index Quant) จะธุรกรรมหรือเข้าเป็นคู่สัญญากับบริษัทในกลุ่ม Deutsche Bank ซึ่งมี credit rating ด้าน counterparty risk (Moody’s) ที่ A+ และความเสี่ยงด้าน Derivative Counterparty Rating (Fitch rating) ที่ A- (ข้อมูล credit rating ณ วันที่ 18 ต.ค. 2565) จึงทำให้ช่วยลดความเสี่ยงที่เกิดจากคู่สัญญาในการทำธุรกรรม Forwards ดังกล่าวของดัชนีได้