ABALL-TESGX2

1.3 หุ้นที่เป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนใน SET บนกระดานหลัก หรือกระดาน mai ที่มีลักษณะดังนี้

(1.3.1) เป็นหุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่มีธรรมาภิบาล (Governance) โดยได้รับการประเมินการกำกับดูแลกิจการบริษัทจดทะเบียน (Corporate Governance Report of Thai Listed Companies: CGR) จากสมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย ตั้งแต่ 90 คะแนนขึ้นไป หรือเทียบเท่า

(1.3.2) มีการเปิดเผยเป้าหมายและแผนในเรื่องดังนี้ และรายงานความคืบหน้าการปฏิบัติตามเป้าหมายหรือแผน ผ่านช่องทางของ SET ซึ่งจัดไว้สำหรับการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวโดยเฉพาะ

(1.3.2.1) การมีเป้าหมายและแผนธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มมูลค่าของกิจการ (corporate value up plan)

(1.3.2.2) การมีเป้าหมายและแผนการยกระดับการดำเนินงานในเรื่องใดเรื่องหนึ่ง ดังนี้ โดยต้องตั้งเป้าหมายเพื่อดำเนินการให้เป็นไปตามแผนการยกระดับดังกล่าวให้แล้วเสร็จภายใน 2 ปี นับแต่วันที่เปิดเผยเป้าหมายและแผนการยกระดับ

(1) แผนดำเนินการที่ชัดเจนเพื่อเข้ารับการประเมินจากผู้ประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืนตามมาตรฐานสากลตามที่ประกาศการลงทุนของกองทุนกำหนด

(2) เป้าหมายและแผนดำเนินการเพื่อลดปริมาณการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของประเทศไทยตาม 1.2

(1.3.3) มีการเพิ่มประสิทธิภาพการสื่อสารกับผู้ลงทุนตามที่ SET กำหนด และ

1.4 เป็นหุ้นในโครงการส่งเสริมการเพิ่มมูลค่าของบริษัทจดทะเบียน (JUMP+) ของ SET ที่มีการเปิดเผยเป้าหมายและแผนการดำเนินงานตามโครงการดังกล่าวแล้ว

(1.4.1)เป็นหุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่มีธรรมาภิบาล (Governance) โดยได้รับ การประเมินการกำกับดูแลกิจการบริษัทจดทะเบียน (Corporate Governance Report of Thai Listed Companies: CGR) จากสมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย ตั้งแต่ 90 คะแนนขึ้นไป หรือเทียบเท่า

1.5 ตราสารเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อม (green bond) ตราสารเพื่อความยั่งยืน (sustainability bond) หรือตราสารส่งเสริมความยั่งยืน (sustainability - linked bond) ที่ออกตามประกาศคณะกรรมการกำกับตลาดทุนว่าด้วยการขออนุญาตและการอนุญาตให้เสนอขายตราสารหนี้ที่ออกใหม่ต่อประชาชนเป็นการทั่วไป ประกาศคณะกรรมการกำกับตลาดทุนว่าด้วยการขออนุญาตและการอนุญาตให้เสนอขายตราสารหนี้ที่ออกใหม่ต่อบุคคลในวงจำกัด และการเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพต่อบุคคลที่มีลักษณะเฉพาะ หรือประกาศคณะกรรมการกำกับตลาดทุนว่าด้วยข้อกำหนดที่เกี่ยวกับการออกและเสนอขายศุกูก และการเปิดเผยข้อมูล แล้วแต่กรณี ซึ่งมีการเปิดเผยข้อมูลในแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายตราสารหรือเอกสารที่นำเสนอต่อผู้ลงทุนในการเสนอขายตราสารดังกล่าวในเรื่องดังนี้

(1.5.1) กรณีเป็นตราสารเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อมหรือตราสารเพื่อความยั่งยืน ต้องมีการเปิดเผยวัตถุประสงค์การใช้เงินที่ได้จากการระดมทุน (use of proceeds) ว่าเป็นไปเพื่อโครงการที่เกี่ยวข้องกับการอนุรักษ์สิ่งแวดล้อมหรือเพื่อโครงการที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืนของประเทศไทย แล้วแต่กรณี

(1.5.2) กรณีเป็นตราสารส่งเสริมความยั่งยืนต้องมีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการกำหนดตัวชี้วัดและเป้าหมายด้านความยั่งยืนเพื่อส่งเสริมความยั่งยืนของผู้ออกตราสารดังกล่าวในประเทศไทย และ/หรือ

1.6 พันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรที่กระทรวงการคลังค้ำประกันต้นเงินและดอกเบี้ย หรือหุ้นกู้ที่กระทรวงการคลังค้ำประกันต้นเงินและดอกเบี้ยแต่ไม่รวมถึงหุ้นกู้แปลงสภาพ ซึ่งเป็นพันธบัตรหรือหุ้นกู้เพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อม (green bond) พันธบัตรหรือหุ้นกู้เพื่อความยั่งยืน (sustainability bond) หรือพันธบัตรหรือหุ้นกู้ส่งเสริมความยั่งยืน (sustainability - linked bond)

ทั้งนี้ กองทุนจะลงทุนโดยมี net exposure ในทรัพย์สินตาม 1.1 - 1.4 ข้างต้น โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 65 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน

ในการลงทุนเพื่อกองทุน ผู้จัดการกองทุนจะคำนึงถึงความเสี่ยงและผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับตามความเหมาะสมของภาวะตลาดหรือการลงทุนในแต่ละขณะ โดยจะมีการประเมินสภาวะการลงทุน และสภาวะเศรษฐกิจ (economic cycle) และจะปรับเปลี่ยนพอร์ตการลงทุนของกองทุนให้เหมาะกับภาวะตลาดและตาม economic cycle ขณะนั้น ๆ ไม่ว่าจะเป็นการปรับสัดส่วนการลงทุนตามประเภทของตราสารที่ลงทุน (asset class) หรือการคัดเลือกตราสารที่จะลงทุนให้เหมาะกับ economic cycle

บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิเปลี่ยนแปลง และ/หรือเพิ่มเติมผู้ประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืน (ESG ratings/scores providers) ได้ตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน โดยในกรณีดังกล่าว บริษัทจัดการจะขอความเห็นชอบจากสำนักงาน ก.ล.ต. เพื่อให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องต่อไป

2. เงินลงทุนส่วนที่เหลือ กองทุนอาจลงทุนในตราสารทุน และ/หรือตราสารหนี้นอกเหนือจากที่กล่าวข้างต้น ตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน เงินฝาก ซึ่งรวมถึงหน่วยลงทุนของกองทุนรวม ซึ่งรวมถึงกองทุนรวมอยู่ภายใต้การจัดการของบริษัทจัดการ กองทุนรวมอีทีเอฟทั่วไป กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs) กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน หน่วย private equity ตลอดจนหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินอื่น หรือการหาดอกผลโดยวิธีอื่นตามที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. หรือ สำนักงาน ก.ล.ต. ประกาศกำหนดให้ลงทุนได้

3. กองทุนอาจลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) มีหลักทรัพย์อ้างอิงเป็นทรัพย์สินที่กองทุนลงทุนได้ และดัชนี SET 50 หรือดัชนีอื่นใดที่มีความใกล้เคียงกัน โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อลดความเสี่ยง (Hedging) จากการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์ที่เกิดจากความผันผวนของตลาดหลักทรัพย์ หรือในกรณีที่ตลาดหลักทรัพย์มีแนวโน้มปรับตัวลดลง ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะพิจารณาสัดส่วนการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าให้เหมาะสมกับสภาวการณ์ในแต่ละขณะ หรือขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ทั้งนี้ ในกรณีที่ผู้จัดทำดัชนี SET50 หรือดัชนีอื่นใดที่มีความใกล้เคียงกัน มีการเปลี่ยนแปลงวิธีการคำนวณดัชนีอ้างอิง เพื่อให้สะท้อนถึงความสามารถในการเข้าลงทุนในหลักทรัพย์ที่เป็นองค์ประกอบของดัชนีอ้างอิง หรือสะท้อนภาวะตลาดในปัจจุบัน หรือกรณียกเลิกการจัดทำดัชนีอ้างอิง อันเนื่องมาจากผู้จัดทำดัชนีอ้างอิงพิจารณาแล้วเห็นว่า หลักการหรือวิธีการที่ใช้ในการคำนวณดัชนีอ้างอิงไม่เหมาะสมอีกต่อไป บริษัทจัดการจะดำเนินการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) โดยอาจพิจารณาลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) อื่นที่มีหลักทรัพย์อ้างอิงเป็นหลักทรัพย์อื่นที่สอดคล้องกับพอร์ตการลงทุนของกองทุน หรืออาจไม่มีการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) อีกต่อไป

นอกจากนี้ กองทุนอาจลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) ที่อ้างอิงอัตราแลกเปลี่ยน โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อลดความเสี่ยง (Hedging) จากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในส่วนของการลงทุนในต่างประเทศ ทั้งนี้ ตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน โดยไม่เกินอัตราร้อยละ 105 ของมูลค่าความเสี่ยง

ทั้งนี้ การลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) อาจมีความเสี่ยงการเปลี่ยนแปลงด้านราคาของหลักทรัพย์อ้างอิง ดัชนีหลักทรัพย์ที่ใช้อ้างอิง หรืออัตราแลกเปลี่ยน ที่อาจส่งผลให้กองทุนมีกำไรหรือขาดทุนจากการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งผู้จัดการกองทุนอาจพิจารณาปรับสัดส่วนการลงทุนตามความเหมาะสมสำหรับสภาวการณ์ในแต่ละขณะ และพอร์ตการลงทุนของกองทุน อีกทั้งอาจมีความเสี่ยงด้านเครดิตของบริษัทที่เป็นคู่สัญญาซื้อขายล่วงหน้า โดยคู่สัญญาในการทำธุรกรรมอาจขาดสภาพคล่องจึงไม่สามารถจ่ายเงินตามภาระผูกพันได้ ซึ่งบริษัทจัดการจะติดตามสถานการณ์ที่มีผลกระทบต่อความเสี่ยงที่คู่สัญญาไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันได้อย่างสม่ำเสมอ รวมถึงอาจพิจารณาปรับเปลี่ยนแผนการลงทุนให้เหมาะสมกับสภาวการณ์ เพื่อลดความเสี่ยงจากการที่คู่สัญญาในการทำธุรกรรมไม่สามารถทำตามข้อสัญญาตามที่ตกลงกันไว้

4. กองทุนจะไม่ลงทุนในตราสารที่มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแฝง (Structure Note) และจะไม่ลงทุนในตราสารดังต่อไปนี้

4.1 ตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหรือของผู้ออกตราสารต่ำกว่าที่สามารถลงทุนได้ (non-investment grade)

4.2 ตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Unrated)

4.3 หลักทรัพย์ของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (Unlisted Securities)

อย่างไรก็ตาม กองทุนอาจมีไว้ซึ่งตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าที่สามารถลงทุนได้ (non-investment grade) และ/หรือหลักทรัพย์ของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (Unlisted) เฉพาะกรณีที่ตราสารหนี้นั้นได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่สามารถลงทุนได้ (investment grade) และ/หรือหลักทรัพย์นั้นมีการซื้อขายในตลาด ขณะที่กองทุนลงทุนเท่านั้น

5. กองทุนอาจลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมอื่นซึ่งอยู่ภายใต้การจัดการของบริษัทจัดการได้ ในสัดส่วนไม่เกินร้อยละ 20 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน และกองทุนรวมอื่นนั้นมีการลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งหน่วยลงทุนของกองทุนรวมใด ๆ ที่บริษัทจัดการเดียวกันเป็นผู้รับผิดชอบในการดำเนินการต่อไปได้อีกไม่เกิน 1 ทอด โดยกองทุนปลายทางไม่สามารถลงทุนย้อนกลับได้ (Circle investment)

วัตถุประสงค์การลงทุนที่เกี่ยวกับความยั่งยืน :

กองทุนมีวัตถุประสงค์การลงทุนเพื่อสร้างผลตอบแทนรวมในระยะยาวภายใต้ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ผ่านการลงทุนในบริษัทที่มีปัจจัยพื้นฐานที่ดีและมีความยั่งยืนของธุรกิจในระยะยาว รวมถึงตราสารทั้งภาครัฐและเอกชนที่เป็นตราสารเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อม เพื่อความยั่งยืน หรือส่งเสริมความยั่งยืน โดยกองทุนได้นําปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (Environmental, Social and Governance: ESG) เข้ามาในกระบวนการลงทุน เพื่อวิเคราะห์การจัดการด้านความเสี่ยงและโอกาสจากปัจจัยด้าน ESG นอกจากนี้ กองทุนยังมีวัตถุประสงค์ในการมีส่วนร่วมสนับสนุนการดำเนินธุรกิจของบริษัทที่ให้ความสำคัญกับ ESG โดยมีการนําเอาแนวคิดด้านความยั่งยืนเข้ามาเป็นส่วนหนึ่งในกระบวนการดำเนินธุรกิจด้วย

เป้าหมายด้านความยั่งยืนที่ต้องการบรรลุของกองทุน :

เพื่อสนับสนุนบริษัทจดทะเบียนที่มีการดําเนินงานโดดเด่นด้านสิ่งแวดล้อม (Environment) หรือด้านความยั่งยืน (Environmental Social and Governance: ESG) บริษัทจดทะเบียนที่มีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการปล่อยก๊าซเรือนกระจก แผนการจัดการ และการตั้งเป้าหมายเพื่อให้บรรลุเป้าหมายในการลดปริมาณการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของประเทศไทย รวมถึงบริษัทจดทะเบียนที่มีการกำกับดูแลกิจการในระดับดีเลิศที่มีการเปิดเผยแผนการเพิ่มมูลค่ากิจการ รวมถึงเป้าหมายและแผนการยกระดับการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อมให้แล้วเสร็จภายใน 2 ปี รวมถึงผู้ออกตราสารทั้งภาครัฐและเอกชนที่เสนอขายตราสารเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อม (green bond) และ/หรือตราสารเพื่อความยั่งยืน (sustainability bond) และ/หรือตราสารส่งเสริมความยั่งยืน (sustainability - linked bond) เพื่อสร้างผลตอบแทนผ่านการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืนให้ผู้ลงทุน รวมทั้งส่งเสริมให้มีการดำเนินงานที่คำนึงถึงปัจจัยด้าน ESG มากขึ้น ส่งผลให้เกิดระบบนิเวศที่ยั่งยืนต่อระบบเศรษฐกิจไทยและสังคมโดยรวม และเป็นกลไกหนึ่งที่ช่วยสนับสนุนประเทศไทยบรรลุเป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืน (Sustainable Development Goals : SDGs) ขององค์กรสหประชาชาติ ทั้งนี้ ผู้ลงทุนสามารถศึกษาเป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืนขององค์กรสหประชาชาติเพิ่มเติมได้ที่ https://sdgs.un.org/goals หรือ THE 17 GOALS | Sustainable Development

กรอบการลงทุน (Investment Universe) :

กองทุนจะลงทุนในทรัพย์สินที่มีลักษณะดังต่อไปนี้

ลงทุนในหุ้นของบริษัทจดทะเบียนใน SET และ/หรือ mai ดังนี้ ทั้งนี้ โดยมี net exposure โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 65 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน

(1) หุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่มีความโดดเด่นในการบริหารจัดการด้าน E หรือ ESG และ/หรือ

(2) หุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่มีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการปล่อยก๊าซเรือนกระจก แผนการจัดการ และการตั้งเป้าหมายเพื่อให้บรรลุเป้าหมายในการลดปริมาณการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของประเทศไทย รวมทั้งจัดให้มีการทวนสอบการจัดทำคาร์บอนฟุตพริ้นท์ โดยผู้ทวนสอบที่สำนักงาน ก.ล.ต. ยอมรับ และ/หรือ

(3) หุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่มี Governance ที่มีการเปิดเผยแผนการเพิ่มมูลค่ากิจการ รวมถึงเป้าหมายและแผนการยกระดับการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อมให้แล้วเสร็จภายใน 2 ปี

ลงทุนในตราสารอย่างใดอย่างหนึ่งหรือหลายอย่าง ดังนี้

(1) ตราสาร green bond sustainability bond หรือ sustainability - linked bond ที่มีลักษณะตามที่สำนักงาน ก.ล.ต. กำหนด ซึ่งได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถืออยู่ในอันดับที่สามารถลงทุนได้ (Investment Grade) และ/หรือ

(2) พันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรที่กระทรวงการคลังค้ำประกันต้นเงินและดอกเบี้ย หรือหุ้นกู้ที่กระทรวงการคลังค้ำประกันต้นเงินและดอกเบี้ย แต่ไม่รวมถึงหุ้นกู้แปลงสภาพ ซึ่งเป็นพันธบัตรหรือหุ้นกู้ green bond พันธบัตรหรือหุ้นกู้ sustainability bond หรือพันธบัตรหรือหุ้นกู้ sustainability - linked bond

กรอบการลงทุนถูกกำหนดขึ้นเพื่อส่งเสริมคุณลักษณะด้าน E, S และ ESG ผ่านกระบวนการบูรณาการปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และ ธรรมาภิบาล (ESG) ของกองทุน โดยหลักทรัพย์ที่ได้รับการคัดเลือกมาจากบริษัทจดทะเบียนที่แสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และ ธรรมาภิบาลที่ดี มีการเปิดเผยข้อมูลการปล่อยก๊าสเรือนกระจกและแผนการลดการปล่อยก๊าสเรือนกระจก หรือแสดงให้เห็นถึงธรรมาภิบาลที่เข้มแข็ง รวมถึงการเปิดเผยข้อมูลแบบ value-up (value up disclosure) ทั้งนี้ ปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และ ธรรมาภิบาล (ESG) ต้องได้รับการประเมินควบคู่ไปกับปัจจัยทางการเงินในการคัดเลือกหลักทรัพย์ เพื่อให้กรอบการลงทุนที่ได้สะท้อนถึงคุณลักษณะด้าน E/S/ESG ที่กองทุนส่งเสริม

กองทุนจะไม่ลงทุนในหลักทรัพย์ของกิจการที่ประกอบธุรกิจเกี่ยวกับ (ก) เครื่องดื่มแอลกอฮอล์ (ข) ยาสูบ (ค) อาวุธสงคราม (ง) สื่อลามก หรือ (จ) การพนัน และจะไม่ลงทุนในกิจการที่มีรายได้รวมจากกิจกรรมดังกล่าวเกินกว่าร้อยละ 15 ของรายได้ต่อปี โดยอ้างอิงจากงบการเงินประจำปีล่าสุด

การปฏิบัติตามหลักเกณฑ์การคัดกรองการลงทุนของกองทุนได้รับการติดตามผ่านกระบวนการลงทุนของกองทุนและการติดตามการปฏิบัติตามแนวทางการลงทุนอย่างต่อเนื่อง โดยมีการทบทวนหลักทรัพย์ที่กองทุนถือครองอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้มั่นใจว่ายังคงปฏิบัติตามข้อกำหนดการคัดกรองที่เกี่ยวข้องกับเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ ยาสูบ อาวุธสงคราม สื่อลามก และการพนัน โดยมีมาตรการควบคุมและติดตามดูแลการลงทุน (Investment Control) รองรับตามความเหมาะสม

กลยุทธ์การลงทุน :

กองทุนใช้แนวทางการทำเกณฑ์คัดกรอง (Screening) สองแนวทางที่สนับสนุนซึ่งกันและกันร่วมกับ ESG Integration เพื่อส่งเสริมคุณลักษณะด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล

เกณฑ์การคัดกรองเชิงบวก (Positive Screening) กองทุนกำหนดกรอบการลงทุนที่เข้าเกณฑ์จากรายชื่อบริษัทจดทะเบียนที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์ ESG Rating ซึ่งได้รับการประเมินโดยผู้ให้บริการด้าน ESG Rating ที่เกี่ยวข้อง เพื่อให้หลักทรัพย์ที่เข้าหลักเกณฑ์ได้รับการลงทุนมีคุณลักษณะด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และ ธรรมาภิบาลที่ดี (ESG) ที่อยู่ในระดับที่ยอมรับได้ตั้งแต่ต้น

เกณฑ์การคัดกรองเชิงลบ (Negative Screening) กองทุนจะไม่ลงทุนในบริษัทที่ประกอบธุรกิจที่อยู่ในรายการที่ไม่เข้าหลักเกณฑ์การลงทุนตามที่กำหนดไว้ในกรอบการลงทุนของกองทุน ได้แก่ เครื่องดื่มแอลกอฮอล์ ยาสูบ อาวุธสงคราม สื่อลามก และการพนัน โดยเป็นไปตามเกณฑ์สัดส่วนรายได้ที่เกี่ยวข้อง

ESG Integration ภายใต้กรอบหลักเกณฑ์ที่กำหนด ผสานกับการนำปัจจัยด้าน ESG มาประเมินควบคู่กับปัจจัยทางการเงิน อาทิ ด้านอุตสาหกรรม (industry), ด้านโมเดลธุรกิจ (Business model), ด้านทีมผู้บริหาร (Management quality) และความแข็งแกร่งทางการเงิน (Financial strength) ของบริษัทในการวิเคราะห์และคัดเลือกหลักทรัพย์

แนวทางการใช้กลยุทธ์ดังกล่าวคือ เกณฑ์การคัดกรอง (Screening) ช่วยกำหนดกรอบการลงทุนที่สะท้อนคุณลักษณะด้าน E/S/ESG ที่กองทุนส่งเสริม ขณะที่ ESG Integration ช่วยให้ปัจจัยดังกล่าวได้รับการพิจารณาอย่างต่อเนื่องในการตัดสินใจลงทุน ทั้งนี้ กลยุทธ์ดังกล่าวสอดคล้องกับวัตถุประสงค์ด้านความยั่งยืนของกองทุนในฐานะกองทุน SRI Promote

หลักเกณฑ์ในการคัดเลือกหลักทรัพย์ :

ตราสารทุน

กองทุนจะลงทุนในหุ้นของบริษัทจดทะเบียน โดยคำนึงถึงปัจจัยด้านความยั่งยืน ประกอบด้วย (1) หุ้นของบริษัทที่มีความโดดเด่นในการบริหารจัดการด้าน ESG ที่ผ่านหลักเกณฑ์การคัดเลือกของ SET ESG Rating.(แหล่งข้อมูล : https://www.set.or.th/th/market/index/setesg/profile) หรือ (2) หุ้นของบริษัทที่ต้องการบรรลุเป้าหมายในการลดปริมาณการปล่อยก๊าซเรือนกระจก (แหล่งข้อมูล : https://www.set.or.th/en/market/information/securities-list/thaiesg) หรือ (3)หุ้นของบริษัทที่มีการกำกับดูแลกิจการในระดับดีเลิศที่มีการเปิดเผยแผนการเพิ่มมูลค่ากิจการ รวมถึงเป้าหมายและแผนการยกระดับการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อมให้แล้วเสร็จภายใน 2 ปี (แหล่งข้อมูล) : https://setsustainability.com/page/cgr-corporate-governance-report)

(4) หุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่เข้าร่วมโครงการ JUMP+ ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยมีการเปิดเผยแผนการเพิ่มมูลค่ากิจการ เป้าหมายและแผนการดำเนินงานตามหลักเกณฑ์ที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกำหนด

ทั้งนี้ กองทุนจะทำการวิเคราะห์และคัดเลือกหลักทรัพย์เพิ่มเติมตามกระบวนการวิเคราะห์หลักทรัพย์ของบริษัทจัดการ โดยผนวกปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลเข้ากับกระบวนการลงทุน (ESG Integration)

ตราสารหนี้

กองทุนจะลงทุนในตราสารเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อม (green bond) ตราสารเพื่อความยั่งยืน (sustainability bond) หรือตราสารส่งเสริมความยั่งยืน (sustainability - linked bond) และได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถืออยู่ในอันดับที่สามารถลงทุนได้ (Investment Grade) โดยจะพิจารณาผนวกปัจจัยด้าน ESG ในกระบวนการลงทุน (ESG Integration) รวมทั้ง ตราสารดังกล่าวจะต้องผ่านหลักเกณฑ์การคัดเลือกตราสารของบริษัทจัดการ เช่น มีการเปิดเผยวัตถุประสงค์ของการใช้เงินเพื่อโครงการที่เกี่ยวข้องกับการอนุรักษ์สิ่งแวดล้อม หรือเพื่อโครงการที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืนของประเทศไทย เป็นต้น

• กระบวนการวิเคราะห์และคัดเลือกหลักทรัพย์ :

ตราสารทุน

ปัจจัยด้าน ESG (ESG factor) ถูกนำมาบูรณาการเข้ากับกรอบการลงทุนแบบ Bottom-up ในภาพรวมของกองทุนควบคู่ไปกับการวิเคราะห์ด้านอุตสาหกรรม (industry), การประเมินด้านโมเดลธุรกิจ (Business model), ด้านทีมผู้บริหาร (Management quality) และการวิเคราะห์ทางการเงิน (Financial analysis) โดยกองทุนมุ่งเน้นการคัดเลือกบริษัทที่มีคุณภาพผ่านการวิเคราะห์ทั้งในเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพอย่างละเอียด ทั้งนี้ ในกระบวนการดังกล่าว จะมีการประเมินแต่ละบริษัทตามปัจจัยสำคัญต่าง ๆ รวมถึงด้านอุตสาหกรรม (industry), ด้านโมเดลธุรกิจ (Business model), ด้านทีมผู้บริหาร (Management quality), ด้านความแข็งแกร่งทางการเงิน (Financial strength) และ ด้าน ESG

การนำปัจจัยด้าน ESG มาใช้การพิจารณาปัจจัยด้าน ESG จะดำเนินการควบคู่กับปัจจัยทางการเงิน เพื่อประเมินลักษณะด้านความยั่งยืนของแต่ละบริษัท โดยครอบคลุมถึงปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม เช่น ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสภาพภูมิอากาศและการบริหารจัดการคาร์บอน ปัจจัยด้านสังคมในส่วนที่เกี่ยวข้อง และแนวปฏิบัติด้านธรรมาภิบาล เช่น โครงสร้างคณะกรรมการ ความโปร่งใส และความสอดคล้องของผลประโยชน์ระหว่างผู้ถือหุ้นและบริษัท

การวิเคราะห์ ESG ยังพิจารณาถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืน โอกาสในการลงทุน และประเด็นข้อโต้แย้งหรือเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับ ESG โดยผลการวิเคราะห์ดังกล่าวมีส่วนสนับสนุนการจัดทำมุมมองการลงทุนภายในของกองทุน นอกจากนี้ ในกรณีที่มีนัยสำคัญ ปัจจัย ESG จะถูกสะท้อนอยู่ในกรอบการประเมินมูลค่า โดยรวมถึงสมมติฐานต่าง ๆ เช่น การเติบโตของรายได้ (revenue growth), โครงสร้างต้นทุน (cost structure), รายจ่ายฝ่ายทุน (capital expenditure) และส่วนเพิ่มความเสี่ยง (Risk Premia)

การกำหนดลักษณะด้าน ESG ที่เพียงพอบริษัทแต่ละแห่งจะได้รับการประเมินและจัดอันดับคะแนนคุณภาพด้าน ESG ควบคู่ไปกับคะแนนคุณภาพด้านอื่น ๆ ซึ่งบริษัทที่กองทุนจะเข้าไปลงทุนได้นั้นจะต้องได้รับคะแนนคุณภาพด้าน ESG และคะแนนด้านอื่น ๆ อยู่ในระดับที่ผู้จัดการกองทุนยอมรับได้ เพื่อให้หลักทรัพย์ที่เข้าเกณฑ์การลงทุนมีลักษณะด้าน ESG ที่เพียงพอต่อการส่งเสริมลักษณะด้านสิ่งแวดล้อมและ/หรือสังคม และ/หรือ ESG (E/S/ESG Characteristics) ของพอร์ตการลงทุน

ทั้งนี้ผู้จัดการกองทุนจะทบทวนหลักทรัพย์ที่กองทุนลงทุนอย่างน้อยปีละ 1 ครั้ง หรือทันทีเมื่อมีเหตุการณ์ใด ๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทนั้น ๆ

การกำกับดูแลภายในการดำเนินการบูรณาการปัจจัยด้าน ESG อยู่ภายใต้การกำกับดูแลผ่านกระบวนการลงทุนของทีมจัดการกองทุนซึ่งรวมถึงการทบทวนและการหารือร่วมกันภายในทีมเกี่ยวกับการตัดสินใจลงทุน

ทีมจัดการกองทุนอาจนำข้อมูลและความเห็นจากนักวิเคราะห์เฉพาะด้าน ESG ซึ่งประจำอยู่ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกมาประกอบเพื่อกำหนดแนวทางการพิจารณา นอกจากนี้ยังมีทีม Sustainability ส่วนกลางของกลุ่มอเบอร์ดีนที่มีการจัด Thematic Research แนวทางการใช้สิทธิออกเสียง (Voting Guidelines) รวมทั้งภาพรวมในการกำกับดูแลและการเข้าไปมีส่วนร่วมกับบริษัทที่ลงทุนไว้ (Stewardship and Engagement Frameworks)

แหล่งข้อมูล ESG กองทุนใช้ข้อมูลจากหลายแหล่งประกอบกัน ได้แก่ การวิจัยภายในและการวิเคราะห์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตนเอง (Proprietary Analysis) การเปิดเผยข้อมูลของบริษัท ข้อมูลที่ได้รับจากการมีส่วนร่วมและการสื่อสารกับบริษัทที่ลงทุน ข้อมูลด้าน ESG จากผู้ให้บริการภายนอก ตลอดจนข้อมูลจากแหล่งข้อมูลทางการตลาดอื่น ๆ ที่เชื่อถือได้ เพื่อสนับสนุนการวิเคราะห์ด้าน ESG และประกอบการตัดสินใจในลงทุน

ตราสารหนี้

กองทุนจะทำการวิเคราะห์ตราสารหนี้โดยใช้ข้อมูลจากสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (Thai Bond Market Association) เพื่อคัดเลือกตราสารที่จะลงทุนให้สอดคล้องกับวัตถุประสงค์การลงทุนของกองทุน อีกทั้งการวิเคราะห์ด้าน ESG จะถูกนำมาใช้กับการลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐและตราสารหนี้ภาคสาธารณะ โดยแนวทางการวิเคราะห์จะได้รับการปรับให้เหมาะสมกับประเภทของผู้ออกตราสาร ความพร้อมของข้อมูล และระยะเวลาการลงทุน ทั้งนี้ วัตถุประสงค์สำคัญคือการประเมินว่าปัจจัยด้าน ESG (ESG factor) อาจส่งผลกระทบต่อฐานะความน่าเชื่อถือทางเครดิต (Credit Profile) ของผู้ออกตราสาร การประเมินมูลค่า (valuation) ความเสี่ยงด้านขาลง (Downside Risk) หรือความเหมาะสมในการลงทุนสำหรับพอร์ตการลงทุนที่มีข้อกำหนดด้านความยั่งยืนเฉพาะหรือไม่

ข้อมูล ESG ที่ใช้ในการวิเคราะห์หลักทรัพย์ ประกอบไปด้วยข้อมูลจากการวิจัยภายใน (internal research) ข้อมูลจากผู้ให้บริการภายนอก (Third-party data) เครื่องมือวิเคราะห์ ESG ที่เป็นกรรมสิทธิ์เฉพาะ (Proprietary ESG Tools) การวิเคราะห์ข้อมูลด้านสภาพภูมิอากาศ (Climate Analytics) และข้อมูลเชิงลึกที่ได้จากการมีส่วนร่วมกับผู้ออกหลักทรัพย์ (Engagement Insights)

เนื่องจากข้อมูล ESG อาจมีความไม่ครบถ้วน ผู้จัดการกองทุนจึงใช้การวิจัยเชิงลึกแบบ Bottom-up และการมีส่วนร่วมกับผู้ออกหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง เพื่อเสริมข้อมูลจากแหล่งภายนอกตามความเหมาะสม

สำหรับตราสารหนี้ภาครัฐ (Sovereign Debt) การบริหารจัดการด้าน ESG ได้รับการสนับสนุนผ่านกรอบการประเมินด้านสิ่งแวดล้อม สังคม ธรรมาภิบาล และการเมือง (Environmental, Social, Governance and Political: ESGP) ซึ่งเป็นกรอบการวิเคราะห์ที่พัฒนาขึ้นเฉพาะของบริษัท โดยกรอบดังกล่าวใช้ประเมินผลการดำเนินงานของผู้ออกตราสารหนี้ภาครัฐจากปัจจัยต่าง ๆ ที่อยู่ภายใต้ 4 มิติหลัก ได้แก่ ด้านสิ่งแวดล้อม ด้านสังคม ด้านธรรมาภิบาล และด้านการเมือง

ทั้งนี้ กรอบการประเมินผ่านการวิเคราะห์ด้าน ESG ดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความสำคัญของสภาพแวดล้อมทางการเมือง สำหรับตราสารหนี้ภาครัฐ และช่วยให้ปัจจัยด้าน ESG ถูกบูรณาการเข้าเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการลงทุนอย่างครบถ้วน

สำหรับตราสารหนี้ภาคสาธารณะ (Public Credit) ผู้จัดการกองทุนจะประเมินความเสี่ยงด้าน ESG ที่มีนัยสำคัญในการจัดการความเสี่ยงของผู้ออกตราสารอย่างน้อยปีละครั้ง และกำหนดระดับความเสี่ยงด้าน ESG (ESG Risk Rating) ซึ่งโดยทั่วไปจะแบ่งเป็น 3 ระดับ ได้แก่ ต่ำ ปานกลาง หรือสูง ระดับความเสี่ยงดังกล่าวสะท้อนถึงผลกระทบที่คาดว่าปัจจัยด้าน ESG จะมีต่อคุณภาพความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้ออกตราสาร ทั้งในปัจจุบันและในอนาคต โดยการประเมินจะพิจารณาปัจจัยความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมและสังคมที่มีความสำคัญเฉพาะของแต่ละอุตสาหกรรม เช่น การปล่อยก๊าซเรือนกระจก การใช้น้ำ สุขภาพและความปลอดภัย แนวปฏิบัติด้านแรงงาน และความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ ควบคู่ไปกับปัจจัยด้านธรรมาภิบาล เช่น คุณภาพการบริหารจัดการ ความโปร่งใส โครงสร้างผู้ถือหุ้น และการจัดสรรเงินทุน

ทั้งนี้ ปัจจัยด้านธรรมาภิบาลถือเป็นองค์ประกอบที่มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากธรรมาภิบาลที่อ่อนแออาจส่งผลกระทบโดยตรงต่อความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้ออกตราสาร และอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการกำกับดูแลและการบริหารจัดการความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมและสังคมที่ไม่มีประสิทธิภาพอีกด้วย

การพิจารณาปัจจัย ESG ถูกจัดการเข้ากับการจัดพอร์ตการลงทุนทั้งในมิติของการคัดเลือกหลักทรัพย์รายตัวแบบ Bottom-up และการจัดสรรความเสี่ยงในระดับภาพรวมแบบ Top-down โดยปัจจัยดังกล่าวอาจมีอิทธิพลต่อการคัดเลือกผู้ออกตราสาร การกำหนดสัดส่วนการลงทุนในแต่ละอุตสาหกรรม การจัดสรรการลงทุนตามประเทศ การกำหนดขนาดการลงทุนในแต่ละหลักทรัพย์ และหลักเกณฑ์ในการประเมินมูลค่า

คณะกรรมการการลงทุน (Investment Committee) ทำหน้าที่กำกับดูแลความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนและการจัดการปัจจัย ESG ผ่านการประชุมประจำเดือน โดยคณะกรรมการจะทบทวนความเสี่ยงด้าน ESG ที่มีนัยสำคัญ ประเด็นข้อโต้แย้งหรือเหตุการณ์สำคัญที่เกี่ยวข้องกับ ESG การปฏิบัติตามนโยบายที่เกี่ยวข้อง ตลอดจนประเด็นด้านความยั่งยืนอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง รวมถึงความคืบหน้าในการบรรลุเป้าหมายของตราสารหนี้ที่เชื่อมโยงกับความยั่งยืน (Sustainability-Linked Bond: SLB) ในกรณีที่เกี่ยวข้อง

ทั้งนี้ คณะกรรมการอาจพิจารณาท้าทายสมมติฐานในการลงทุน ขอให้มีการวิเคราะห์เพิ่มเติม หรือติดตามการดำเนินมาตรการแก้ไขปรับปรุงตามความเหมาะสม เพื่อช่วยให้มั่นใจว่าปัจจัยด้าน ESG ได้รับการนำมาพิจารณาและบูรณาการอย่างเหมาะสมในกระบวนการตัดสินใจลงทุนและการบริหารจัดการพอร์ตการลงทุน

การอ้างดัชนีชี้วัดที่สอดคล้องกับความยั่งยืน :

ดัชนีชี้วัด (Benchmark) ของกองทุน คือ

(1) ดัชนีผลตอบแทนรวม SETESG (SET ESG Total Return Index : SETESG TRI

(2) ผลตอบแทนรวมสุทธิของดัชนีพันธบัตรรัฐบาล ESG ของสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA Government Bond ESG Index Net Total Return)

ทั้งนี้ ผู้ลงทุนสามารถดูรายละเอียดสัดส่วนของดัชนีชี้วัดแต่ละตัวที่ใช้ในการอ้างอิงได้ที่หนังสือชี้ชวนส่วนสรุปข้อมูลสำคัญ

วัตถุประสงค์ในการอ้างอิงดัชนีชี้วัดคือ เพื่อใช้เปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกองทุน โดยบริษัทจัดการจะมีการพิจารณาความเหมาะสมของน้ำหนักองค์ประกอบทุกปี

หมายเหตุ

-SETESG TRI เป็นดัชนีที่สะท้อนการเคลื่อนไหวของราคากลุ่มหลักทรัพย์ของบริษัทที่มีผลประเมินหุ้นยั่งยืน SET ESG Ratings ชุดล่าสุดที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีการประกาศให้ทราบโดยทั่วไป และเป็นหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization) เฉลี่ยอย่างน้อย 5,000 ล้านบาท โดยหลักทรัพย์ดังกล่าวต้องผ่านเกณฑ์คุณสมบัติด้านสภาพคล่องด้วย ซึ่งพิจารณาจากปริมาณหุ้นที่มีการซื้อขายในสภาพปกติของตลาดในแต่ละเดือน ในช่วงเวลา 12 เดือนย้อนหลังตามรอบทบทวน ซึ่งจะต้องผ่านเกณฑ์ไม่น้อยกว่า 3 ใน 4 ของจำนวนเดือนที่หลักทรัพย์เข้าซื้อขายตามรอบทบทวน ทั้งนี้ หลักทรัพย์ที่ผ่านการคัดเลือกต้องมีปริมาณหุ้นซื้อขายในแต่ละเดือนไม่น้อยกว่าร้อยละ 0.5 ของจำนวนหุ้นจดทะเบียนของหลักทรัพย์นั้นๆ และไม่เข้าข่ายมาตรการกำกับการซื้อขายหลักทรัพย์ ทั้งนี้ ผู้ลงทุนสามารถศึกษาวิธีการจัดทำดัชนี (Index Methodology) ได้ที่ https://www.set.or.th/th/market/index/setesg/profile หรือ ข้อมูลดัชนี SETESG - ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

- ThaiBMA Government Bond ESG Index Net Total Return เป็นดัชนีที่สะท้อนการเคลื่อนไหวของราคาของตราสารหนี้ ESG ที่ออกโดยภาครัฐที่ขึ้นทะเบียนกับสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย ทั้งนี้ ผู้ลงทุนสามารถศึกษาวิธีการจัดทำดัชนี (Index Methodology) ได้ที่ https://www.thaibma.or.th/pdf/Article/esgBondIndex.pdf

บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิที่จะเปลี่ยนแปลงดัชนีชี้วัดในการเปรียบเทียบตามที่บริษัทจัดการเห็นควรและเหมาะสม ซึ่งอยู่ภายใต้กรอบนโยบายการลงทุนที่กำหนด โดยบริษัทจัดการจะเปิดเผยข้อมูลและแจ้งให้ผู้ลงทุนทราบล่วงหน้าอย่างชัดเจนถึงวันที่มีการปรับปรุง/เปลี่ยนแปลงตัวชี้วัด คำอธิบายเกี่ยวกับตัวชี้วัด และเหตุผลในการปรับปรุง/เปลี่ยนแปลงตัวชี้วัดดังกล่าวผ่านการลงประกาศในเว็บไซต์ของบริษัทจัดการภายในเวลาที่ผู้ลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากข้อมูลในการตัดสินใจลงทุนได้

บริษัทจัดการจะเปลี่ยนแปลงดัชนีชี้วัดของกองทุนตามข้างต้นที่จัดทำโดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เมื่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีการจัดทำดัชนี TRI ที่นำสัดส่วนผู้ถือหลักทรัพย์รายย่อยของแต่ละหลักทรัพย์ (free float) มาถ่วงน้ำหนักในการคำนวณดัชนี (ดัชนี free float TRI) เพื่อให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่คณะกรรมการกำกับตลาดทุนประกาศกำหนด

ข้อจำกัดด้านการลงทุน :

กองทุนจะลงทุนภายใต้กรอบการลงทุนที่กำหนดไว้ข้างต้น ทำให้กองทุนไม่สามารถลงทุนตราสารหรือหลักทรัพย์ของบริษัทหรือผู้ออกที่มีปัจจัยพื้นฐานดีหรือมีศักยภาพในการทำกำไรที่ไม่ได้เข้าเกณฑ์ตามกรอบการลงทุน

ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนอย่างยั่งยืน :

- กองทุนรวมอาจมีความเสี่ยงจากการลงทุนแบบกระจุกตัวในหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืน เนื่องจากข้อจำกัดด้านปัจจัย ESG และจำนวนหลักทรัพย์ที่สามารถลงทุนได้ตามกรอบการลงทุนอาจมีค่อนข้างจำกัด ซึ่งทำให้กองทุนอาจไม่สามารถซื้อหรือขายหลักทรัพย์บางตัวได้ในราคาหรือช่วงเวลาที่เหมาะสม

- กองทุนรวมอาจมีความเสี่ยงจากการที่หลักทรัพย์หรือตราสารที่กองทุนลงทุนไว้ขาดสภาพคล่อง โดยอาจมีผลกระทบต่อมูลค่าหรือความสามารถในการขายหลักทรัพย์หรือตราสารซึ่งจะส่งผลต่อผลการดำเนินงานของกองทุน

- ความเสี่ยงจากการพึ่งพาข้อมูลด้าน ESG จากแหล่งข้อมูลภายนอกเพื่อใช้ในการวิเคราะห์และคัดเลือกหลักทรัพย์ ซึ่งอาจมีข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์หรือไม่ถูกต้อง โดยบริษัทจัดการจะทวนสอบข้อมูลจากหลายแหล่งเพื่อให้ข้อมูลมีความถูกต้องมากที่สุด

- ในบางครั้ง บริษัทที่กองทุนเข้าไปลงทุนอาจได้รับผลกระทบจากประเด็นหรือเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับปัจจัย ESG อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจนำไปสู่การฟ้องร้อง คดีความ ค่าปรับ การเปลี่ยนแปลงของผู้บริโภค ฯลฯ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความต่อเนื่องในการดำเนินธุรกิจ ผลกำไรของบริษัท ตลอดจนความเชื่อมั่นของผู้ลงทุนซึ่งอาจส่งผลให้มีการตอบสนองของราคาหุ้นที่มีความผันผวนมากขึ้น

- ความเสี่ยงจากการลงทุนในตราสารเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อม (Green bond) ตราสารเพื่อความยั่งยืน (Sustainability bond) หรือตราสารส่งเสริมความยั่งยืน (Sustainability-linked bond) อาจมีความแตกต่างจากการลงทุนในตราสารหนี้ และอาจทำให้กองทุนเสียโอกาสในการลงทุนในตราสารหนี้ทั่วไปที่อาจให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า

- ความเสี่ยงที่คู่ค้าของผู้ออกหลักทรัพย์หรือตราสาร (เช่น ผู้ขายสินค้า ผู้รับจ้าง และผู้ให้บริการที่เกี่ยวข้อง) อาจมีการปฏิบัติที่ไม่เป็นไปตามความยั่งยืนตามหลักสากลที่กองทุนกำหนด ซึ่งนอกเหนือไปจากการรับรู้ของบริษัทจัดการ

- ความเสี่ยงที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยจะยกเลิกการจัดทำ SETESG rating

แนวทางการดำเนินการและมาตรการควบคุมผลกระทบในกรณีการลงทุนไม่เป็นไปตามนโยบายการลงทุนด้านความยั่งยืน :

ตราสารทุน

กลุ่มหลักทรัพย์ที่เข้าเกณฑ์การลงทุน (Eligible Investment Universe) ของกองทุนจะได้รับการทบทวนเป็นประจำทุกปีภายหลังการประกาศผลการจัดอันดับ SET ESG Ratings และเสริมด้วยการติดตามพัฒนาการที่มีนัยสำคัญด้านความยั่งยืนอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี

นอกจากนี้ กองทุนยังติดตามหลักทรัพย์ที่อยู่ในพอร์ตการลงทุนอย่างต่อเนื่อง โดยจะมีการทบทวนเพิ่มเติมเมื่อเกิดเหตุการณ์ที่มีนัยสำคัญด้าน ESG ประเด็นข้อโต้แย้ง การเปลี่ยนแปลงอันดับหรือคะแนนการประเมิน หรือพัฒนาการอื่นใดที่อาจส่งผลกระทบต่อคุณสมบัติการเข้าเกณฑ์การลงทุนของหลักทรัพย์ที่กองทุนถือครองอยู่

ระยะเวลาในการดำเนินการแก้ไขปรับปรุง (Remediation) : ในกรณีที่พบว่าหลักทรัพย์ที่กองทุนถือครองอยู่ไม่เป็นไปตามนโยบายการลงทุนของกองทุนอีกต่อไป รวมถึงวัตถุประสงค์ด้านความยั่งยืนของกองทุน บริษัทจัดการจะดำเนินการแก้ไขหรือปรับปรุงที่เหมาะสมภายใน 90 วัน นับแต่วันที่ตรวจพบประเด็นดังกล่าว เว้นแต่ลักษณะของประเด็นนั้นจะมีเหตุอันสมควรที่ทำให้ต้องใช้ระยะเวลานานกว่านั้น และบริษัทจัดการเห็นว่าการขยายระยะเวลาดังกล่าวเป็นไปเพื่อประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหน่วยลงทุน หากมีการตรวจพบประเด็นที่เกี่ยวข้องกับ ESG ซึ่งมีนัยสำคัญ บริษัทจัดการจะเพิ่มความเข้มข้นในการติดตามและดำเนินการทบทวนเพิ่มเติม โดยคำนึงถึงความรุนแรงของประเด็นดังกล่าว ผลกระทบที่อาจมีต่อเหตุผลหรือปัจจัยสนับสนุนการลงทุน (Investment Case) และความสอดคล้องกับวัตถุประสงค์ด้านความยั่งยืนของกองทุน

แนวทางการดำเนินการแก้ไขปรับปรุง (Remedial Approach) : บริษัทจัดการอาจดำเนินการอย่างใดอย่างหนึ่งหรือหลายอย่างร่วมกัน ดังต่อไปนี้ (ทั้งนี้ ขึ้นอยู่กับลักษณะความรุนแรงและความสามารถในการแก้ไขปรับปรุงของประเด็นที่ตรวจพบ):

(1) การมีส่วนร่วมกับกิจการ (Engagement) : ในกรณีที่ประเด็นดังกล่าวสามารถแก้ไขปรับปรุงได้ บริษัทจัดการอาจดำเนินการมีส่วนร่วมกับบริษัทที่เกี่ยวข้องเพื่อทำความเข้าใจสาเหตุของปัญหา และติดตามแนวทางหรือมาตรการที่บริษัทกำลังดำเนินการเพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าว การมีส่วนร่วมดังกล่าวอาจรวมถึงการหารือกับฝ่ายบริหารหรือคณะกรรมการบริษัท ตลอดจนการกำหนดมาตรการหรือเป้าหมายสำคัญ (Milestones) ที่เฉพาะเจาะจงเพื่อติดตามความคืบหน้าในการแก้ไขปรับปรุงของบริษัท

นอกจากนี้ บริษัทจัดการอาจใช้สิทธิออกเสียงในฐานะผู้ถือหลักทรัพย์ หรือร่วมดำเนินการกับผู้ลงทุนรายอื่นตามความเหมาะสม ทั้งนี้ การมีส่วนร่วมกับกิจการจะไม่ถูกนำมาใช้เพื่อประวิงเวลาการจำหน่ายเงินลงทุนออกไป ในกรณีที่หลักทรัพย์นั้นขัดต่อหลักเกณฑ์การคัดกรองแบบห้ามลงทุน (Mandatory Exclusion) หรือไม่มีคุณสมบัติเข้าเกณฑ์การลงทุนอีกต่อไป

(2) การปรับเปลี่ยนการลงทุน (Investment Adjustment) : บริษัทจัดการอาจลดสัดส่วนการลงทุนหรือจำกัดการลงทุนเพิ่มเติมในหลักทรัพย์ดังกล่าวในระหว่างที่อยู่ระหว่างการประเมินหรือการแก้ไขปัญหา โดยการปรับเปลี่ยนการลงทุนจะคำนึงถึงความรุนแรงของประเด็นด้าน ESG การตอบสนองของบริษัท โอกาสความสำเร็จในการแก้ไขปรับปรุง และความเสี่ยงด้านการลงทุนที่เกี่ยวข้อง

(3) การจำหน่ายเงินลงทุน (Divestment) : บริษัทจัดการอาจจำหน่ายเงินลงทุนในกรณีดังต่อไปนี้

บริษัทฝ่าฝืนหลักเกณฑ์การคัดกรองแบบห้ามลงทุน (Mandatory Exclusion) หรือคุณสมบัติอื่นใดที่กำหนดสำหรับการเข้าเกณฑ์การลงทุน

บริษัทไม่สามารถหรือไม่ประสงค์ที่จะแก้ไขปัญหาดังกล่าว

การแก้ไขปรับปรุงไม่มีความน่าเชื่อถือ หรือไม่สามารถดำเนินการให้แล้วเสร็จได้อย่างสมเหตุสมผลภายในระยะเวลาที่กำหนด

ประเด็นดังกล่าวก่อให้เกิดความเสี่ยงในระดับที่สูงเกินกว่าระดับที่กองทุนเห็นว่าสามารถยอมรับได้

การจำหน่ายหลักทรัพย์จะดำเนินการภายในระยะเวลาที่เกี่ยวข้องอย่างเป็นระเบียบและเหมาะสม โดยคำนึงถึงสภาวะตลาด สภาพคล่อง ต้นทุนการทำรายการ และประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหน่วยลงทุนเป็นสำคัญ

ตราสารหนี้

ในกรณีที่การลงทุนที่มีอยู่หรือการลงทุนที่เสนอพิจารณาไม่เป็นไปตามนโยบายการลงทุนอย่างยั่งยืน (Sustainable Investment Policy) จะต้องมีการระบุประเด็นปัญหา การประเมิน การรายงานหรือยกระดับประเด็นให้ผู้มีอำนาจพิจารณา (Escalation) การจัดทำเอกสารบันทึกที่เกี่ยวข้อง และการดำเนินการแก้ไขให้แล้วเสร็จภายในระยะเวลาที่เหมาะสม

ทั้งนี้ แนวทางการดำเนินการตอบสนองต่อประเด็นดังกล่าวจะต้องมีความเหมาะสมและสอดคล้องกับระดับความรุนแรงของปัญหา ข้อกำหนดตามนโยบายที่เกี่ยวข้อง ข้อจำกัดตามกรอบอำนาจการลงทุน (Mandate Restrictions) ความมีนัยสำคัญในเชิงการเงิน (Financial Materiality) สภาพคล่อง และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อผู้ลงทุน

กรณีที่อาจไม่เป็นไปตามข้อกำหนด (Potential Non-Compliance) อาจถูกตรวจพบได้จากการตรวจสอบก่อนการทำรายการลงทุน (Pre-Trade Checks) การติดตามพอร์ตการลงทุน การปรับปรุงข้อมูล ESG ประเด็นข้อโต้แย้งหรือเหตุการณ์ด้าน ESG (ESG Controversies) การเปลี่ยนแปลงอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสาร การฝ่าฝืนเกณฑ์การคัดกรองแบบห้ามลงทุน (Exclusion Criteria) การไม่สามารถปฏิบัติตามเกณฑ์ด้านความยั่งยืนที่กำหนด (Sustainability Thresholds) หรือข้อกังวลที่ได้รับการระบุจากการวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์และการมีส่วนร่วมกับผู้ออกตราสาร (Engagement)

เนื่องจากข้อมูล ESG อาจมีความไม่ครบถ้วนหรือไม่สอดคล้องกันในบางกรณี ประเด็นที่อาจเข้าข่ายการไม่เป็นไปตามข้อกำหนดดังกล่าวควรได้รับการตรวจสอบและยืนยันความถูกต้องโดยอาศัยข้อมูลจากการวิจัยภายใน ข้อมูลจากผู้ให้บริการภายนอก และการมีส่วนร่วมกับผู้ออกตราสารตามความเหมาะสม

เมื่อมีการตรวจพบประเด็นดังกล่าวแล้ว ผู้จัดการกองทุนจะประเมินว่าประเด็นนั้นเข้าข่ายเป็นการไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนด (Breach) ที่แท้จริงหรือไม่ มีนัยสำคัญในเชิงการเงินหรือไม่ และส่งผลกระทบต่อหลักการหรือเหตุผลในการลงทุน (Investment Thesis) หรือลักษณะด้านความยั่งยืนของพอร์ตการลงทุนหรือไม่

ทั้งนี้ ผู้จัดการกองทุนจะทบทวนว่าควรมีการปรับเปลี่ยนการประเมินด้าน ESG มุมมองด้านเครดิต (Credit View) หรือคำแนะนำการลงทุนหรือไม่ และในกรณีที่ประเด็นดังกล่าวมีนัยสำคัญ จะต้องมีการรายงานหรือยกระดับประเด็นดังกล่าว (Escalation) ไปยังผู้มีส่วนเกี่ยวข้อง รวมถึงหน่วยงานบริหารความเสี่ยง (Risk) และหน่วยงานกำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ (Compliance) เพื่อพิจารณาดำเนินการต่อไป

แนวทางการแก้ไขหรือปรับปรุงที่อาจดำเนินการได้ อาจรวมถึงการระงับการเข้าลงทุนเพิ่มเติม การเพิ่มความเข้มข้นในการติดตาม การมีส่วนร่วมกับผู้ออกตราสาร การลดสัดส่วนการลงทุน หรือการจำหน่ายเงินลงทุนภายในระยะเวลาที่ตกลงกัน ซึ่งโดยทั่วไปจะอยู่ที่ 30 วัน

ในกรณีที่ประเด็นดังกล่าวสามารถแก้ไขปรับปรุงได้บริษัทจัดการอาจใช้การมีส่วนร่วมกับผู้ออกตราสาร (Engagement) เพื่อส่งเสริมให้มีการเปิดเผยข้อมูลที่ดีขึ้น การชี้แจงสัดส่วนรายได้ที่เกี่ยวข้อง การเสริมสร้างธรรมาภิบาลที่เข้มแข็งยิ่งขึ้น การแก้ไขประเด็นข้อโต้แย้ง (Controversy Remediation) การจัดทำแผนการเปลี่ยนผ่าน Transition Plan ที่มีความน่าเชื่อถือ หรือการดำเนินมาตรการแก้ไขปรับปรุงอื่น ๆ ตามความเหมาะสม

ทั้งนี้ วัตถุประสงค์ของการมีส่วนร่วมกับผู้ออกตราสารควรมีความชัดเจน สามารถกำหนดกรอบระยะเวลาได้เมื่อเหมาะสม และต้องมีการจัดทำบันทึกเพื่อใช้ในการติดตามผลและการจัดทำรายงานต่อไป

หากการแก้ไขปรับปรุงไม่มีความน่าเชื่อถือ ไม่สามารถดำเนินการได้ หรือไม่สามารถดำเนินการให้แล้วเสร็จภายในระยะเวลาที่ตกลงกันไว้ บริษัทจัดการอาจลดสัดส่วนการลงทุนหรือจำหน่ายเงินลงทุนดังกล่าวออกอย่างเป็นระเบียบ โดยคำนึงถึงสภาพคล่อง ต้นทุนการทำรายการ และผลประโยชน์ของลูกค้าเป็นสำคัญ

ทั้งนี้ กรณีที่มีนัยสำคัญทั้งหมดควรได้รับการจัดทำบันทึกและเอกสารประกอบอย่างครบถ้วน ซึ่งรวมถึงประเด็นที่ตรวจพบ การประเมินที่ได้ดำเนินการ แนวทางการรายงานหรือการยกระดับประเด็น (Escalation Route) การตัดสินใจที่ได้ดำเนินการ ระยะเวลาในการดำเนินการ และผลลัพธ์สุดท้าย แนวทางดังกล่าวมีวัตถุประสงค์เพื่อให้การบริหารจัดการการลงทุนที่ไม่เป็นไปตามนโยบายการลงทุนอย่างยั่งยืน (Sustainable Investment Policy) เป็นไปอย่างสม่ำเสมอ โปร่งใส และอยู่ภายใต้การควบคุมที่เหมาะสม