MEGATX8020U-L

กองทุนจะไม่ลงทุนในหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับกิจการที่มีรายได้ซึ่งเกิดขึ้นจากการประกอบธุรกิจประเภทเครื่องดื่มแอลกอฮอล์หรือของมึนเมา ยาสูบ อาวุธสงคราม สื่อลามก และการพนัน รวมกันเกินกว่าร้อยละ 15 ของรายได้ต่อปีของกิจการ ตามที่ได้แสดงไว้ในงบการเงินประจำปีล่าสุด

เงินลงทุนส่วนที่เหลือกองทุนจะพิจารณาลงทุนในกองทุนเปิด MEGA 10 ซึ่งเป็นกองทุนที่อยู่ภายใต้การบริหารจัดการของบริษัทจัดการ ในสัดส่วนโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่เกิน ร้อยละ 20 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน รวมถึงกองทุนอาจพิจารณาลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ในเงินฝาก ตราสารเทียบเท่าเงินฝาก ตราสารหนี้ ตราสารทุน ตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน ใบสำคัญแสดงสิทธิ รวมถึงหลักทรัพย์ และ/หรือทรัพย์สินอื่น หรือการหาดอกผลโดยวิธีอื่น และ/หรือ ตามที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. หรือ สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกำหนดลงทุนได้

กองทุนอาจเข้าทำธุรกรรมการซื้อโดยมีสัญญาขายคืน (Reverse Repo) หรือธุรกรรมประเภทการให้ยืมหลักทรัพย์ (Securities Lending) โดยเป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. หรือสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกำหนด

กองทุนจะไม่ลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารการลงทุน (Efficient Portfolio Management) และเพื่อป้องกันความเสี่ยง (Hedging) และในกรณีที่กองทุนมีการนำเงินไปลงทุนในต่างประเทศกองทุนจะไม่ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ดังนั้น กองทุนจึงอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการที่กองทุนนำเงินบาทไปลงทุน ซึ่งทำให้ผู้ลงทุนอาจจะขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้

กองทุนจะไม่ลงทุนในตราสารที่มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแฝง (Structured Note) และตราสารทุนที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (Unlisted Securities) รวมถึงตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Unrated) ตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหรือผู้ออก (Issue/Issuer) ต่ำกว่าที่สามารถลงทุนได้ (Non-Investment Grade) อย่างไรก็ตาม กองทุนอาจมีไว้ซึ่งตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าที่สามารถลงทุนได้ เฉพาะกรณีที่ตราสารหนี้นั้นได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่สามารถลงทุนได้ (Investment Grade) ขณะที่กองทุนลงทุนเท่านั้น

วัตถุประสงค์การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืน

เพื่อสะท้อนให้เห็นถึงการลงทุนที่คำนึงถึงปัจจัยด้านความยั่งยืน และมุ่งเน้นลงทุนในหุ้นของบริษัทจดทะเบียนฯ ที่เห็นความสำคัญและดำเนินธุรกิจที่มีความยั่งยืนในระยะยาว (Sustainability) โดยกองทุนจะลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ/หรือตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ ที่มีข้อมูลผลคะแนนด้านความยั่งยืน (ESG scores) หรือข้อมูลการจัดอันดับด้านความยั่งยืน (ESG Ratings) จากผู้ประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืนตามมาตรฐานสากลหรือผู้ให้บริการข้อมูลด้าน ESG ว่ามีความโดดเด่นด้านสิ่งแวดล้อม (Environment) หรือด้านความยั่งยืน (Environmental, Social and Governance: ESG) หรือหุ้นของบริษัทจดทะเบียนฯที่มีธรรมาภิบาล (Governance) (รายละเอียดปรากฏตามกรอบการลงทุน (Investment Universe)) โดยมี net exposure ในทรัพย์สินที่ลงทุนดังกล่าวโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน

เป้าหมายด้านความยั่งยืน

เพื่อเป็นแรงขับเคลื่อนให้มีกิจกรรมที่มุ่งเน้นการดำเนินงานที่คำนึงถึงปัจจัยด้านความยั่งยืน (ESG) มากขึ้น ส่งผลให้เกิดระบบนิเวศที่ยั่งยืนต่อระบบเศรษฐกิจไทย และเป็นกลไกหนึ่งที่ช่วยสนับสนุนบริษัทจดทะเบียนฯ และประเทศไทยให้บรรลุเป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืน (Sustainable Development Goals : SDGs) ขององค์การสหประชาชาติ

กรอบการลงทุน (Investment Universe)

กองทุนจะเน้นลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัทจดทะเบียนฯ จากทุกกลุ่มอุตสาหกรรม เฉพาะบริษัทที่จดทะเบียนจัดตั้งในประเทศไทย ที่ได้รับการประเมินผลการดำเนินงานหรือผลคะแนนด้านความยั่งยืน (ESG Rating/Score) ในระดับ AA หรือเทียบเท่าขึ้นไป หรือหุ้นของบริษัทจดทะเบียนฯที่มีธรรมาภิบาล (Governance) โดยมี net exposure ในทรัพย์สินที่ลงทุนดังกล่าวโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน

หมายเหตุ หุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่มีธรรมาภิบาล (Governance) ต้องมีคุณสมบัติดังนี้

1. ได้รับการประเมินการกำกับดูแลกิจการบริษัทจดทะเบียน (Corporate Governance Report of Thai Listed Companies: CGR) จากสมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทยตั้งแต่ 90 คะแนนขึ้นไปหรือเทียบเท่า

2. มีการเปิดเผยเป้าหมายและแผนในเรื่องดังนี้ และรายงานความคืบหน้าการปฏิบัติตามเป้าหมายหรือแผนผ่านช่องทางของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ซึ่งจัดไว้สำหรับการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวโดยเฉพาะ

(1) การมีเป้าหมายและแผนธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มมูลค่าของกิจการ (corporate value up plan)

(2) การมีเป้าหมายและแผนการยกระดับการดำเนินงานในเรื่องใดเรื่องหนึ่ง ดังนี้ โดยต้องตั้งเป้าหมายเพื่อดำเนินการให้เป็นไปตามแผนการยกระดับดังกล่าวให้แล้วเสร็จภายใน 2 ปีนับแต่วันที่เปิดเผยเป้าหมายและแผนการยกระดับ

(2.1) แผนดำเนินการที่ชัดเจนเพื่อเข้ารับการประเมินจากผู้ประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืนตามมาตรฐานสากลตามที่ประกาศการลงทุนของกองทุนกำหนด

(2.2) เป้าหมายและแผนดำเนินการเพื่อลดปริมาณการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของประเทศไทย

(3) มีการเพิ่มประสิทธิภาพการสื่อสารกับผู้ลงทุน ตามที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกำหนด

กรอบการลงทุนข้างต้นนี้ใช้เกณฑ์ ESG Rating/Score ในระดับ AA หรือเทียบเท่าขึ้นไป ซึ่งตัวชี้วัดนี้ไม่ได้แยกพิจารณาแค่ด้านใดด้านหนึ่ง แต่เป็นการประเมินแบบรวมทั้ง 3 มิติ:

E (Environmental): บริษัทที่มีคะแนนสูงมักมีระบบการจัดการขยะ พลังงาน หรือการปล่อยก๊าซเรือนกระจกที่ดี

S (Social): มีการดูแลสิทธิมนุษยชน แรงงานสัมพันธ์ และความสัมพันธ์กับชุมชนอย่างเป็นธรรม

G (Governance): มีบรรษัทภิบาลที่ดี โปร่งใส และต่อต้านการทุจริตคอร์รัปชัน

ดังนั้น การที่กองทุนเลือกลงทุนในหุ้นที่ผ่านเกณฑ์ AA หรือเทียบเท่าขึ้นไป จึงเป็นการส่งเสริมคุณลักษณะด้าน ESG แบบองค์รวม ผ่านกระบวนการ ESG Integration ที่เข้มข้น โดยใช้กลยุทธ์ Positive Screening เพื่อคัดเลือกลงทุนเฉพาะหุ้นไทยระดับ Top-Tier ด้านความยั่งยืน (ระดับ AA ขึ้นไป) โดยมุ่งหวังผลตอบแทนที่มั่นคง ควบคู่ไปกับการลดความเสี่ยงด้านความยั่งยืนอย่างต่อเนื่อง

2. กลยุทธ์การลงทุน

ในส่วนของการลงทุนในหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ/หรือตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ (“บริษัทจดทะเบียนฯ”) ที่มีความโดดเด่นด้านสิ่งแวดล้อม (Environment) หรือด้านความยั่งยืน (Environmental, Social and Governance: ESG) นั้น กองทุนจะใช้กลยุทธ์การลงทุนแบบ Positive Screening โดยจะคัดเลือกหลักทรัพย์ที่ได้รับการประเมินผลการดำเนินงานหรือผลคะแนนด้านความยั่งยืน (ESG Rating/Score) ในระดับตั้งแต่ AA หรือเทียบเท่าขึ้นไป เป็นหลักเกณฑ์ (Rule-based Investment Strategy) ซึ่งเป็นการกำหนดหลักเกณฑ์ เงื่อนไข รวมถึงขั้นตอนการคัดเลือกหลักทรัพย์เพื่อเข้าลงทุนไว้ล่วงหน้า

หลักเกณฑ์ในการคัดเลือกหลักทรัพย์

กองทุนจะใช้การบริหารแบบ Rule-based Approach ซึ่งจะกำหนดเกณฑ์ในการคัดเลือกจากหลักทรัพย์เฉพาะที่ได้รับการประเมินผลการดำเนินงานหรือผลคะแนนด้านความยั่งยืน (ESG Rating/Score) ในระดับ AA หรือเทียบเท่าขึ้นไป ณ ขณะลงทุน

กระบวนการวิเคราะห์และคัดเลือกหลักทรัพย์

ขั้นตอนที่ 1: คัดเลือกหลักทรัพย์ที่ได้รับการประเมินผลการดำเนินงานหรือผลคะแนนด้านความยั่งยืน (ESG Rating/Score)

ขั้นตอนที่ 2: คัดเลือกหลักทรัพย์ที่ได้รับการประเมินผลการดำเนินงานหรือผลคะแนนด้านความยั่งยืน (ESG Rating/Score) จากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหรือผู้ให้บริการด้าน ESG ว่ามีความโดดเด่นด้าน ESG ในระดับตั้งแต่ AA หรือเทียบเท่าขึ้นไปเท่านั้น (รวมถึง AA และ AAA)

ขั้นตอนที่ 3: หลักทรัพย์ที่คัดเลือกต้องมีสภาพคล่องสูง โดยพิจารณาจาก Free Float ของบริษัทนั้น ๆ และหลักทรัพย์นั้นต้องไม่มีการถือหุ้นโดยผู้ถือหุ้นรายใหญ่เพื่อประโยชน์ในการประกอบธุรกิจอย่างเป็นอิสระ โดยเป็นไปตามหลักเกณฑ์และดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน

ขั้นตอนที่ 4: คัดเลือกหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization) สูงสุดจำนวน 20 - 25 หลักทรัพย์ โดยจะพิจารณาลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization) สูงสุดลำดับ 1 – 12 หลักทรัพย์แรกในสัดส่วนการลงทุนที่ใกล้เคียงกัน รวมกันประมาณร้อยละ 70 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน ทั้งนี้ ในสถานการณ์ปกติ กองทุนจะจำกัดสัดส่วนการลงทุนในแต่ละหมวดอุตสาหกรรม (sector) ไม่เกินกว่าร้อยละ 30 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน

กองทุนจะทำการพิจารณาปรับรายชื่อหลักทรัพย์ และ/หรือ ปรับสัดส่วนการลงทุนอย่างน้อยปีละ 2 ครั้ง

ทั้งนี้ ในกรณีที่บริษัทจัดการพิจารณาแล้วเห็นว่าหลักเกณฑ์การพิจารณาคัดเลือกหลักทรัพย์ ความถี่ในการปรับสมดุลของสัดส่วนน้ำหนักการลงทุน (Rebalance) และการปรับรายชื่อหลักทรัพย์ที่กำหนดไว้ข้างต้นไม่เพียงพอ และ/หรือไม่เหมาะสมกับสถานการณ์การลงทุน ณ ขณะใดแล้ว รวมถึงบริษัทจัดการอาจพิจารณาคัดเลือกหุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่มีธรรมาภิบาล (Governance) ที่มีคุณสมบัติตามกำหนดเพิ่มเติมเข้าเป็นหนึ่งในกระบวนการวิเคราะห์และคัดเลือกหลักทรัพย์ บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิที่จะปรับปรุงหลักเกณฑ์ฯ ดังกล่าวนั้นโดยเป็นไปในลักษณะที่ไม่ด้อยกว่าหลักเกณฑ์เดิมที่กำหนดแต่ยังคงวัตถุประสงค์และกรอบการลงทุนเพื่อการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืน โดยถือประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุนเป็นสำคัญ ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะแจ้งรายละเอียดของการปรับเปลี่ยนหลักเกณฑ์ฯ ข้างต้นให้ผู้ถือหน่วยลงทุน และ/หรือผู้ลงทุนทราบล่วงหน้าไม่น้อยกว่า 3 วันทำการ

อนึ่ง บริษัทจัดการสงวนสิทธิที่จะปรับเปลี่ยนรายชื่อหลักทรัพย์ของบริษัทใดบริษัทหนึ่งหรือหลายบริษัทจากรายชื่อหลักทรัพย์ที่กองทุนลงทุนหรือจะเข้าลงทุน เมื่อพิจารณาจากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น ณ ขณะนั้นหรืออาจเกิดขึ้น หรือข้อมูลจากแหล่งที่เชื่อถือได้ หรือที่บริษัทจัดการคาดการณ์ว่าอาจส่งผลกระทบทางลบต่อราคาในทิศทางที่จะทำให้ราคาตราสารทุนของบริษัทนั้นลดลงอย่างมาก หรือปัจจัยทางการเงิน หากผู้จัดการกองทุนพิจารณาแล้วเห็นว่ามีความเหมาะสมตามสภาวการณ์ในแต่ละขณะ โดยบริษัทจัดการจะดำเนินการเพื่อประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุนหรือลดความเสี่ยงของกองทุนเป็นสำคัญ

ดัชนีชี้วัดผลการดำเนินงาน (Performance benchmark) และดัชนีชี้วัดด้านความยั่งยืน (Reference ESG benchmark)

(1) ดัชนีผลตอบแทนรวม SETESG (SETESG TRI) ในสัดส่วน 100% ซึ่งเป็นดัชนีที่จัดทำโดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เป็นดัชนีประเภท Total Return Index (TRI) ที่สะท้อนการเคลื่อนไหวราคาของกลุ่มหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนที่มีการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืนซึ่งมีขนาดมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization) และสภาพคล่องผ่านตามเกณฑ์ที่กำหนด โดยไม่ได้จำกัดจำนวนหลักทรัพย์ในดัชนี นอกจากนี้ ดัชนีได้รับการคัดกรองหลักทรัพย์ในด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และบรรษัทภิบาล (ESG) มาแล้วอย่างเข้มงวดเพราะคัดเลือกเฉพาะหุ้นที่ผ่านการประเมิน SET ESG Ratings ตั้งแต่ระดับ BBB ขึ้นไป ซึ่งช่วยสร้างความน่าเชื่อถือในด้านความยั่งยืนของหุ้นในดัชนี ในสัดส่วนร้อยละ 80

ผู้ลงทุนสามารถศึกษาวิธีการจัดทำดัชนีผลตอบแทนรวม SETESG (SETESG TRI) (Index Methodology) ได้ที่ www.set.or.th/th/market/index/setesg/profile

ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะเปลี่ยนแปลงดัชนีชี้วัดของกองทุนตามข้างต้นที่จัดทำโดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เมื่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีการจัดทำดัชนี TRI ที่นำสัดส่วนผู้ถือหลักทรัพย์รายย่อยของแต่ละหลักทรัพย์ (free float) มาถ่วงน้ำหนักในการคำนวณดัชนี (ดัชนี free float TRI) เพื่อให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่คณะกรรมการกำกับตลาดทุนประกาศกำหนด

(2) ดัชนี S&P500 Total Return ปรับด้วยอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อคำนวณผลตอบแทนเป็นสกุลเงินบาท ณ วันที่คำนวณผลตอบแทน ในสัดส่วนร้อยละ 20

กองทุนใช้ดัชนี S&P500 Total Return ในสัดส่วนร้อยละ 20 เป็นส่วนหนึ่งของดัชนีชี้วัดของกองทุน แม้ดัชนีดังกล่าวไม่มีความเกี่ยวข้องกับความยั่งยืน เนื่องจากกองทุนมีการลงทุนในกองทุนเปิด MEGA 10 ซึ่งเป็นกองทุนที่อยู่ภายใต้การบริหารจัดการของบริษัทจัดการในสัดส่วนโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่เกิน ร้อยละ 20 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน และดัชนีดังกล่าวเป็นดัชนีชี้วัดของกองทุนเปิด MEGA 10

ข้อจำกัดด้านการลงทุน กองทุนจะไม่ลงทุนในหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับกิจการที่มีรายได้ซึ่งเกิดขึ้นจากการประกอบธุรกิจประเภทเครื่องดื่มแอลกอฮอล์หรือของมึนเมา ยาสูบ อาวุธสงคราม สื่อลามก และการพนัน (ภายใต้ดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน) รวมกันเกินกว่าร้อยละ 15 ของรายได้ต่อปีของกิจการ ตามที่ได้แสดงไว้ในงบการเงินประจำปีล่าสุด

3. ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนของกองทุน

ความเสี่ยงจากปัจจัยด้านความยั่งยืนต่อการลงทุน

กองทุนเน้นลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทที่ได้รับการประเมินผลการดำเนินงานหรือผลคะแนนด้านความยั่งยืน (ESG Rating/Score) จาก SET ที่เป็นผู้ประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืนตามมาตรฐานสากลในระดับตั้งแต่ AA หรือเทียบเท่าขึ้นไป อาจมีความเสี่ยงที่เหตุการณ์หรือปัจจัยด้าน ESG อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อมูลค่าการลงทุนหรือผลการดำเนินงานของกองทุน ดังนี้

ความเสี่ยงจากการอ้างอิงข้อมูล ESG Rating/Score ในการพิจารณาคัดเลือกหุ้นที่จะลงทุนเพราะข้อมูล ESG Rating/Score ที่ใช้อาจเป็นข้อมูลในอดีตที่อาจล่าช้า หรือยังไม่มีการปรับปรุงให้เป็นปัจจุบันได้ทันทีเมื่อมีเหตุการณ์เกี่ยวกับ ESG มากระทบกับบริษัทนั้นในเชิงลบ ซึ่งเหตุการณ์ดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของบริษัทนั้นและผลตอบแทนจากการลงทุนได้ทันที

ความเสี่ยงจากการฟอกเขียว (Greenwashing) ของบริษัทที่ได้ผลการประเมิน ESG Rating/Score ในระดับสูง โดยเกิดจากการที่บริษัทสร้างภาพลักษณ์หรือให้ข้อมูลที่ทำให้เข้าใจผิดว่ากิจการหรือผลิตภัณฑ์ของบริษัทนั้น เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมหรือสังคมเกินความเป็นจริง ดังนั้น ข้อมูล ESG Rating/Score อาจไม่สามารถสะท้อนหรือให้ความมั่นใจถึงการดำเนินงานที่ให้ความสำคัญในด้านความยั่งยืนได้จริงเสมอไป และเมื่อมีข่าวลหรือการเปิดเผยข้อมูลที่ขัดแย้งกับภาพลักษณ์ในด้าน ESG ก็อาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของบริษัทนั้นและผลตอบแทนจากการลงทุนได้

การที่กองทุนมีนโยบายเน้นลงทุนในหุ้นของบริษัทที่เห็นความสำคัญและดำเนินธุรกิจที่มีความยั่งยืนในระยะยาว (Sustainability) อาจไม่สามารถสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนได้ดีกว่ากองทุนทั่วไปเสมอไป เนื่องจาก ข้อจำกัดในการคัดเลือกหุ้นที่จะลงทุน หรือการกระจุกตัวอยู่ในบางอุตสาหกรรม เป็นต้น

กองทุนมีนโยบายมุ่งเน้นลงทุนในหุ้นของบริษัทจดทะเบียนฯ ที่เห็นความสำคัญและดำเนินธุรกิจที่มีความยั่งยืนในระยะยาว (Sustainability) จึงอาจมีความเสี่ยงจากการกระจุกตัวในทรัพย์สินที่เกี่ยวกับความยั่งยืน และการไม่สามารถซื้อหรือขายหลักทรัพย์บางตัวได้ในราคาหรือช่วงเวลาที่เหมาะสมด้วยเงื่อนไขด้านความยั่งยืนที่กองทุนกำหนด นอกจากนี้ กองทุนมีการจำกัดสัดส่วนการลงทุนของแต่ละหมวดอุตสาหกรรม (sector) ไว้ไม่เกินกว่าร้อยละ 30 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน ดังนั้น กองทุนอาจมีการลงทุนกระจุกตัวในหมวดอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งในบางขณะได้

ความเสี่ยงจากการลงทุนต่อปัจจัยด้านความยั่งยืน

แม้กองทุนจะคัดเลือกบริษัทที่มีผลการดำเนินงานที่ดีหรือมีการส่งเสริมด้านความยั่งยืน แต่กิจการของบริษัทที่กองทุนเข้าลงทุนอาจยังมีการดำเนินงานที่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อสิ่งแวดล้อมหรือสังคมอยู่บ้าง อาทิเช่น การปล่อยก๊าซเรือนกระจกในปริมาณหนึ่ง อย่างไรตาม บริษัทจัดการมีแนวทางในการพิจารณาและติดตามผลกระทบที่เกิดขึ้น ได้แก่

1) การติดตามและประเมินผลกระทบเชิงลบที่สำคัญ (Principal Adverse Impacts) ของบริษัทที่ลงทุนอย่างสมํ่าเสมอ 2) การเข้ามีส่วนร่วมกับกิจการ (Engagement) เพื่อผลักดันให้มีการบริหารจัดการและลดผลกระทบเชิงลบดังกล่าว และ 3) การใช้สิทธิออกเสียง (Proxy Voting) ในวาระที่เกี่ยวข้องเพื่อสนับสนุนการดำเนินงานที่ยั่งยืนยิ่งขึ้น

ตราสารทุนที่กองทุนเข้าลงทุนเกินกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนจะใช้วิธีคัดเลือกจากบริษัทที่ได้รับการประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืน (ESG Rating/Score) จาก SET ที่เป็นผู้ประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืนตามมาตรฐานสากล ว่ามีความโดดเด่นด้าน ESG ในระดับตั้งแต่ AA หรือเทียบเท่าขึ้นไปที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization) สูงสุดและมีสภาพคล่องสูงเพียง 20 - 25 หลักทรัพย์ โดยมีการจำกัดสัดส่วนการลงทุนของแต่ละหมวดอุตสาหกรรม (sector) รวมทั้งเกณฑ์อื่น ๆ ที่บริษัทจัดการพิจารณากำหนด โดยไม่ใช้การวิเคราะห์มูลค่า (Valuation) และทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาหลักทรัพย์ ดังนั้น ผู้ลงทุนจึงควรรับทราบและยอมรับความเสี่ยงของวิธีการนี้ โดยในบางสถานการณ์ผลตอบแทนของกองทุนอาจน้อยกว่าหรือมากกว่าการลงทุนแบบวิเคราะห์มูลค่า และการพิจารณาทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาก็ได้ นอกจากนี้ การที่กองทุนมีการบริหารแบบ Rules based Approach โดยมีการปรับสมดุลของสัดส่วนน้ำหนักการลงทุน (Rebalance) รวมถึงปรับรายชื่อหลักทรัพย์การลงทุนอย่างน้อยปีละ 2 ครั้ง ซึ่งหากเกิดเหตุการณ์ที่มีผลกระทบกับราคาหลักทรัพย์ที่กองทุนเข้าลงทุนในช่วงระยะเวลาก่อนการปรับสัดส่วนฯ และรายชื่อหลักทรัพย์ดังกล่าว กองทุนอาจดำเนินการไม่เป็นไปตามความคาดหวังของผู้ลงทุนบางกลุ่มที่ต้องการให้กองทุนบริหารจัดการแบบ active management ที่ปรับ Portfolio กองทุนอย่างรวดเร็ว

ในส่วนของการลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทที่ได้รับการประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืน (ESG Rating) จาก SET กองทุนจะเน้นเฉพาะการลงทุนในกลุ่มตราสารที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization) สูง เพียง 20 - 25 หลักทรัพย์ โดยมีการจำกัดสัดส่วนการลงทุนของแต่ละหมวดอุตสาหกรรม (sector) ซึ่งในบางสถานการณ์ผลตอบแทนที่ได้จากการลงทุนในตราสารกลุ่มนี้อาจน้อยกว่าผลตอบแทนของการลงทุนในตราสารที่มูลค่าตามราคาตลาดน้อยกว่า และ/หรือที่ไม่ได้คัดเลือก เช่น ตราสารที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดขนาดกลางและขนาดเล็กอาจจะให้ผลตอบแทนมากกว่าตราสารที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization) สูงได้

การลงทุนในหุ้นของกลุ่มบริษัทที่มีความโดดเด่นด้าน ESG อาจมีสภาพคล่องต่ำกว่าหุ้นของบริษัททั่วไป ดังนั้น หากเกิดความผันผวนในตลาดหรือวิกฤตทางเศรษฐกิจ กองทุนอาจไม่สามารถซื้อหรือขายหุ้นได้ในราคาหรือในเวลาที่เหมาะสม ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและผลการดำเนินงานของกองทุนได้

กองทุนอาจมีการนำเงินไปลงทุนในต่างประเทศ โดยกองทุนจะไม่ทำการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ดังนั้น กองทุนจึงอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการที่กองทุนนำเงินบาทไปลงทุน ซึ่งทำให้ผู้ลงทุนอาจจะขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้

4. แนวทางดำเนินการ และมาตรการควบคุมผลกระทบในกรณีการลงทุนไม่เป็นไปตามนโยบายการลงทุน

กองทุนใช้กลยุทธ์การลงทุนแบบ Screening เป็นหลักเกณฑ์ (Rule-based Investment Strategy) แต่หากบริษัทจัดการพิจารณาแล้วเห็นว่าหลักเกณฑ์การพิจารณาคัดเลือกหลักทรัพย์ที่กำหนดไว้ข้างต้นไม่เพียงพอ และ/หรือไม่เหมาะสมกับสถานการณ์การลงทุน ณ ขณะใดแล้ว บริษัทจัดการสงวนสิทธิที่จะปรับปรุงหลักเกณฑ์ฯ ดังกล่าวนั้นโดยเป็นไปในลักษณะที่ไม่ด้อยกว่าหลักเกณฑ์เดิมที่กำหนดแต่ยังคงวัตถุประสงค์และกรอบการลงทุนเพื่อการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืน โดยถือประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุนเป็นสำคัญ

บริษัทจัดการจะทำการติดตามผลการประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืน (ESG Rating/Score) จาก SET หรือผู้ประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืน อย่างสม่ำเสมอ และพิจารณาปรับรายชื่อหลักทรัพย์เพื่อให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์การคัดเลือกหลักทรัพย์ตามนโยบายการลงทุน

กรณีที่การลงทุนของกองทุนไม่เป็นไปตามนโยบายการลงทุนด้านความยั่งยืน ซึ่งรวมถึง Sustainability Objective ที่กำหนดไว้ บริษัทจัดการจะดำเนินการแก้ไขพอร์ตการลงทุนเพื่อให้เป็นไปตามนโยบายการลงทุนอีกครั้งหนึ่งภายใน 90 วัน หลังจากที่ตรวจพบว่าการลงทุนของกองทุนไม่เป็นไปตามนโยบายการลงทุนด้านความยั่งยืน โดยบริษัทจัดการอาจดำเนินการตามขั้นตอนหรือวิธีการ อาทิ เช่น

การมีส่วนร่วมกับกิจการ (Engagement): การเข้าไปมีส่วนร่วมกับกิจการอย่างเข้มข้น เพื่อผลักดันให้กิจการกลับมามีคุณสมบัติตามหลักเกณฑ์ ซึ่งหากไม่สำเร็จ ผู้จัดการกองทุนจะพิจารณานำเสนอวิธีการดำเนินการที่เหมาะสมต่อหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินนั้นต่อไป

การเปิดเผยข้อมูลแก่ผู้ถือหน่วยลงทุน (investor Disclosure): บริษัทจัดการจะเปิดเผยข้อมูลในกรณีที่บริษัทที่กองทุนเข้าลงทุนไม่ปฏิบัติตามนโยบายการลงทุนของกองทุน ซึ่งรวมถึง sustainability objective ของกองทุนอย่างมีนัยสำคัญหรือต่อเนื่อง ด้วยวิธีการเช่น การรายงานในรายงานรอบระยะเวลาบัญชี หรือการแจ้งให้ผู้ถือหน่วยลงทุนทราบผ่านช่องทางของบริษัทจัดการ เป็นต้น

การพิจารณาดำเนินการกับหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินที่ลงทุน: กรณีที่พ้นกรอบระยะเวลาที่กำหนดไว้ข้างต้นแล้ว บริษัทจัดการจะพิจารณาข้อมูลที่เกี่ยวข้องเพื่อพิจารณาแนวทางดำเนินการที่เหมาะสม โดยแนวทางดังกล่าวอาจอยู่ในรูปแบบ ดังนี้ (1) คงการลงทุน (2) ลดสัดส่วนการลงทุน หรือ (3) จำหน่ายหลักทรัพย์ออกจากพอร์ตการลงทุนและนำหลักทรัพย์ออกจาก Investment Universe