PRINCIPAL GCF-D

บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิที่จะพิจารณาเปลี่ยนแปลงชนิดของหน่วยลงทุนของกองทุนหลัก (classes หรือ sub-classes) หรือขอสงวนสิทธิในการเปลี่ยนแปลงกองทุนรวมต่างประเทศที่ลงทุนต่างไปจากที่ระบุในรายละเอียดโครงการกองทุนนี้โดยขึ้นอยู่กับดุลพินิจของบริษัทจัดการ ซึ่งกองทุนรวมต่างประเทศที่พิจารณาเลือกทดแทนกองทุนเดิม จะต้องมีนโยบายการลงทุนที่สอดคล้องกับนโยบายการลงทุนของกองทุนนี้ ทั้งนี้ โดยคำนึงถึงและรักษาผลประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุนเป็นสำคัญ โดยบริษัทจัดการจะมีหนังสือแจ้งให้ผู้ถือหน่วยลงทุนทราบล่วงหน้าเป็นเวลาไม่น้อยกว่า 30 วัน ก่อนที่จะนำเงินไปลงทุนในกองทุนหลัก (classes หรือ sub-classes) หรือกองทุนรวมต่างประเทศอื่น อย่างไรก็ตามหากบริษัทจัดการไม่สามารถลงทุนใน กองทุนหลัก (classes หรือ sub-classes) หรือกองทุนต่างประเทศที่มีนโยบายสอดคล้องกับวัตถุประสงค์ของโครงการ บริษัทจัดการอาจยกเลิกกองทุน หรือดำเนินการขอมติจากผู้ถือหน่วยลงทุนเพื่อเปลี่ยนแปลงนโยบายการลงทุนก็ได้

ในกรณีการดำเนินการดังกล่าวทำให้การลงทุนไม่เป็นไปตามนโยบายการลงทุนตามการจัดแบ่งประเภทของกองทุน บริษัทจัดการจะดำเนินการตามหัวข้อ “อัตราส่วนการลงทุนในหลักทรัพย์ หรือทรัพย์สินอื่น เพื่อเป็นทรัพย์สินของกองทุนรวม” ส่วนที่ 6: การดำเนินการเมื่อการลงทุนไม่เป็นไปตามนโยบายการลงทุนตามการจัดแบ่งประเภทของกองทุนรวม บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิที่จะนำเงินลงทุนบางส่วนหรือทั้งหมดมาลงทุนในประเทศไทย ทั้งนี้ เพื่อประโยชน์ของกองทุนโดยรวม เช่น ในกรณีที่มีความผิดปกติของตลาด หรือในกรณีที่มีการเปลี่ยนแปลงของภาวะตลาดหรือการคาดการณ์ภาวะตลาดทำให้การลงทุนในต่างประเทศขาดความเหมาะสมในทางปฎิบัติ หรือกรณีอื่นใดที่เกิดจากสาเหตุที่ไม่สามารถควบคุมได้ เช่น การเปลี่ยนแปลงของกฎหมาย หรือประกาศที่เกี่ยวข้อง หรือเกิดภาวะสงคราม เป็นต้น

เงื่อนไขอื่นๆ ในกรณีที่กองทุนรวมหน่วยลงทุนมีการลงทุนในกองทุนปลายทาง*หากเกิดเหตุการณ์ที่กองทุนปลายทาง มีการลดลงในลักษณะใดดังนี้ (1) NAV ณ วันใดวันหนึ่งลดลง > 2/3 ของ NAV กองทุนปลายทาง หรือ (2) ยอดรวมของ NAV ลดลงในช่วงระยะเวลา 5 วันทำการใดติดต่อกันคิดเป็นจำนวน > 2/3 ของ NAV ของกองทุนปลายทาง ในกรณีที่กองทุนปลายทางมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิลดลงในลักษณะดังกล่าวข้างต้น บริษัทจัดการดำเนินการดังต่อไปนี้ (1) แจ้งเหตุที่กองทุนปลายทางมีมูลค่าทรัพย์สินลดลง พร้อมแนวทางการดำเนินการของ บลจ. โดยคำนึงถึงประโยชน์ที่ดีที่สุดของผู้ถือหน่วยลงทุนโดยรวมให้สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. และผู้ถือหน่วยลงทุนทราบภายใน 3 วันทำการนับแต่วันที่มีการเปิดเผยข้อมูลของกองทุนปลายทางที่ปรากฎเหตุ (2) เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการดำเนินการของกองทุนรวมตาม (1) ต่อผู้ที่สนใจจะลงทุนเพื่อให้ผู้ที่สนใจจะลงทุนรับรู้และเข้าใจเกี่ยวกับสถานะของกองทุนรวม ทั้งนี้ บริษัทจัดการกองทุนรวมต้องดำเนินการให้บุคลากรที่เกี่ยวข้องเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการดำเนินการดังกล่าวด้วย (3) ปฏิบัติตามแนวทางการดำเนินการตาม (1) ให้แล้วเสร็จภายใน 60 วันนับแต่วันที่มีการเปิดเผยข้อมูลของกองทุนปลายทางที่ปรากฏเหตุ (4) รายงานผลการดำเนินการให้สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ทราบภายใน 3 วันทำการนับแต่วันที่ดำเนินการแล้วเสร็จ ทั้งนี้ ระยะเวลาในการดำเนินการตามข้อ (3) บริษัทจัดการสามารถขอผ่อนผันต่อสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. *กองทุนปลายทาง หมายถึง กองทุนที่กองทุนหน่วยลงทุนหรือกองทุนฟีดเดอร์ไปลงทุน ซึ่งมีลักษณะเป็นไปตามหลักเกณฑ์โดยครบถ้วนดังนี้ (1) เป็นกองทุนรวมตามกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ และให้หมายความรวมถึงกองทุนที่มีลักษณะเป็นการลงทุนร่วมกันของผู้ลงทุน ไม่ว่าจะจัดตั้งขึ้นตามกฎหมายไทยหรือกฎหมายต่างประเทศและไม่ว่ากองทุนดังกล่าวจะจัดตั้งในรูปบริษัท ทรัสต์ หรือรูปแบบอื่นใด เช่น กองทุนอสังหาริมทรัพย์ต่างประเทศ (REIT) หรือโครงการจัดการลงทุน (collective investment scheme) เป็นต้น (2) เป็นกองทุนที่กองทุนหน่วยลงทุนหรือกองทุนฟีดเดอร์ มีการลงทุนในกองทุนตาม (1) ไม่น้อยกว่าร้อยละ 5 ของ NAVของกองทุนตาม (1) นั้น

รายละเอียดกองทุนหลัก กองทุนหลักที่กองทุนลงทุน คือ Harbor Commodity All-Weather Strategy ETF

ชื่อกองทุน : Harbor Commodity All-Weather Strategy ETF

Class : ไม่มี

ประเภท : กองทุนทรัพย์สินทางเลือก

อายุโครงการ : ไม่กำหนด

วันจัดตั้งกองทุน : 9 กุมภาพันธ์ 2565

ประเทศที่จดทะเบียนจัดตั้ง : สหรัฐอเมริกา

สกุลเงินที่ลงทุน : USD

วันทำการซื้อขาย : ทุกวันทำการซื้อขายของกองทุนหลัก

การจ่ายปันผล: มี

บริษัทจัดการ : Harbor Capital Advisors, Inc

ผู้เก็บรักษาทรัพย์สินของกองทุน State Street Bank & Trust Company

วัตถุประสงค์ในการลงทุน : กองทุนมีเป้าหมายเพื่อให้ผลตอบแทนจากการลงทุนก่อนหักค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายสอดคล้องกับผลการดำเนินงานของดัชนี Quantix Commodity Index

นโยบายการลงทุน : กองทุนมีเป้าหมายเพื่อให้ผลตอบแทนจากการลงทุน(ก่อนหักค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย)ที่สอดคล้องกับผลการดำเนินงานของดัชนี ซึ่งพัฒนาโดยบริษัท Quantix Commodities Indices LLC (“QCI” หรือ “ผู้จัดทำดัชนี”) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Quantix Commodities LP ซึ่งเป็นผู้ให้คำปรึกษาย่อยของกองทุน (“Quantix” หรือ “ผู้ให้คำปรึกษาย่อย”) ดัชนีนี้ประกอบด้วยสัญญาฟิวเจอร์สของสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีตัวตน และถูกสร้างขึ้นโดยใช้วิธีการเชิงปริมาณที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ QCI ซึ่งพิจารณาจากความไวต่อเงินเฟ้อของสินค้าโภคภัณฑ์แต่ละชนิด และต้นทุนที่เกิดขึ้นจากการต่ออายุสัญญาฟิวเจอร์สอย่างต่อเนื่อง (Rolling)

ภายใต้สภาวะตลาดปกติ ดัชนีจะประกอบด้วยสัญญาฟิวเจอร์สของสินค้าโภคภัณฑ์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างน้อย 15 รายการ ซึ่งซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร สัญญาฟิวเจอร์สของสินค้าโภคภัณฑ์คือข้อตกลงทางกฎหมายในการซื้อหรือขายสินค้าโภคภัณฑ์บางประเภท (เช่น โลหะ น้ำมัน หรือผลิตภัณฑ์เกษตร) ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ณ เวลาที่กำหนดในอนาคต ณ วันที่ของหนังสือชี้ชวนฉบับนี้ สัญญาฟิวเจอร์สของสินค้าโภคภัณฑ์ต่อไปนี้ถือว่าอยู่ในขอบเขตของการพิจารณาเพื่อรวมอยู่ในดัชนี ได้แก่: น้ำมันดิบ WTI, น้ำมันดิบ Brent, น้ำมันทำความร้อน, ก๊าซน้ำมัน (gasoil), น้ำมันเบนซิน RBOB, ก๊าซธรรมชาติ, ข้าวโพด, ข้าวสาลี, ข้าวสาลี KC, ถั่วเหลือง, กากถั่วเหลือง, น้ำมันถั่วเหลือง, โกโก้, ฝ้าย, กาแฟ, น้ำตาล, โคเนื้อ, หมูติดมัน, ทองแดง, อะลูมิเนียม, นิกเกิล, สังกะสี, ทองคำ, เงิน

กองทุนมีเป้าหมายเพื่อบรรลุวัตถุประสงค์การลงทุนโดยหลักผ่านการลงทุน ใน สัญญาสวอป ประเภท excess return swaps ที่อ้างอิงกับดัชนี สัญญาสวอปดังกล่าวเป็นตราสารอนุพันธ์ระหว่างสองฝ่ายที่แลกเปลี่ยนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ทางการเงินระหว่างกัน กองทุนจะชำระเงินให้กับคู่สัญญาสวอปตามอัตราที่กำหนด เพื่อแลกกับการรับเงินตามผลตอบแทนของสัญญาฟิวเจอร์สที่ประกอบเป็นดัชนี หากผลตอบแทนของหลักทรัพย์เหล่านั้นเป็นบวก คู่สัญญาจะจ่ายเงินให้กับกองทุน แต่หากผลตอบแทนเป็นลบ กองทุนจะต้องชำระเงินให้กับคู่สัญญา

สัญญาสวอปสามารถถูกยกเลิกได้ทุกเมื่อโดยผู้จัดการกองทุนย่อย (Subadvisor)

นอกจากนี้ กองทุนยังถือครอง ตราสารหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ และ/หรือกองทุนตลาดเงิน ซึ่งสามารถใช้เป็นหลักประกันสำหรับการถือครองตราสารอนุพันธ์ของกองทุน หรือใช้เพื่อสร้างรายได้จากดอกเบี้ยและเพิ่มมูลค่าทุนจากยอดเงินสดที่เกิดจากการใช้ตราสารอนุพันธ์ ซึ่งจะช่วยให้เกิดการลงทุนแบบ “ผลตอบแทนรวม” ในสัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิง

กองทุนสามารถลงทุนในสัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ หากในช่วงเวลาใดก็ตามการใช้สัญญาสวอป excess return swaps เพื่อให้ได้ exposure ต่อสินค้าโภคภัณฑ์นั้นไม่สามารถทำได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่เหมาะสม รวมถึงการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์อื่นที่ไม่รวมอยู่ในดัชนี หากผู้จัดการกองทุนเห็นว่าจะช่วยให้กองทุนบรรลุวัตถุประสงค์การลงทุน

หากดัชนีมีสัดส่วนที่สำคัญในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์หรือสินค้าชนิดใดชนิดหนึ่ง กองทุนก็อาจมีการเปิดรับความเสี่ยงในกลุ่มหรือสินค้านั้นอย่างมีนัยสำคัญ ณ วันที่จัดทำหนังสือชี้ชวนนี้ ดัชนีมีสัดส่วนที่สำคัญในกลุ่ม ปิโตรเลียมและโลหะมีค่า ดังนั้นกองทุนจึงมีการเปิดรับความเสี่ยงในกลุ่มเหล่านี้อย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน

กองทุนจะลงทุนไม่เกิน 25% ของสินทรัพย์รวม (คำนวณ ณ สิ้นไตรมาสบัญชีแต่ละไตรมาส) ใน บริษัทย่อยที่กองทุนเป็นเจ้าของและควบคุมทั้งหมด ซึ่งจัดตั้งขึ้นภายใต้กฎหมายของหมู่เกาะเคย์แมน การลงทุนในบริษัทย่อยนี้มีเป้าหมายเพื่อให้กองทุนสามารถเปิดรับผลตอบแทนจากสินค้าโภคภัณฑ์ได้ภายใต้ข้อจำกัดของกฎหมายภาษีของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ซึ่งจำกัดความสามารถของกองทุนรวมในการลงทุนโดยตรงในตราสารประเภทนี้

บริษัทย่อยมีวัตถุประสงค์การลงทุนเดียวกันกับกองทุน และจะดำเนินนโยบายการลงทุนทั่วไปและข้อจำกัดต่าง ๆ เช่นเดียวกับกองทุน แต่ต่างจากกองทุนตรงที่บริษัทย่อยสามารถลงทุนในตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ได้โดยไม่มีข้อจำกัด

ยกเว้นในกรณีที่ระบุไว้โดยเฉพาะ การกล่าวถึงกลยุทธ์การลงทุนและความเสี่ยงของกองทุนจะรวมถึงของบริษัทย่อยด้วย บริษัทย่อยได้รับคำแนะนำจาก Harbor Capital Advisors, Inc. (“Harbor Capital” หรือ “ที่ปรึกษาการลงทุน”) และมีผู้จัดการกองทุนย่อยเป็นผู้ดำเนินการ

กองทุนจัดอยู่ในประเภทไม่กระจายการลงทุน (non-diversified) หมายความว่ากองทุนสามารถลงทุนในหลักทรัพย์ของผู้ออกหลักทรัพย์จำนวนน้อยกว่ากองทุนที่มีการกระจายการลงทุน

ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายของกองทุนรวม

ค่าธรรมเนียมการสั่งซื้อหน่วยลงทุน (Sales Charge) : ไม่มี

ค่าธรรมเนียมการขายคืนหน่วยลงทุน (Exit Charge) : ไม่มี

ค่าธรรมเนียมการจัดการ (Management Fee) : 0.68% ต่อปี

ค่าธรรมเนียมรวม (Total Expense) : 0.68% ต่อปี

หมายเหตุ: กองทุนหลักอาจมีการเปลี่ยนแปลง หรือเพิ่มเติมค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายต่างๆ ของกองทุนได้

ตัวชี้วัด (benchmark) : Quantix Commodity Total Return Index

Bloomberg ticker : HGER

Master Fund ISIN : US41151J5056

ดูข้อมูลกองทุนหลักเพิ่มเติมได้ที่ https://www.harborcapital.com/etf/hger/#Documents

ดัชนีอ้างอิง: Quantix Commodity Index (ดัชนี QCI)

ประกอบด้วยสัญญาฟิวเจอร์สของสินค้าโภคภัณฑ์จริงและถูกสร้างขึ้นโดยใช้วิธีการเชิงปริมาณเฉพาะของ Quantix ซึ่งพิจารณาจาก:

ความไวของสินค้าโภคภัณฑ์ต่อเงินเฟ้อเมื่อเปรียบเทียบกัน

ต้นทุนที่เกิดขึ้นจากการต่ออายุสัญญาฟิวเจอร์สอย่างต่อเนื่อง (Rolling)

ดัชนี QCI ถูกเผยแพร่ครั้งแรกเมื่อวันที่ 14 มกราคม 2022 และกองทุนที่อ้างอิงกับดัชนีนี้เปิดตัวในเดือน กุมภาพันธ์ 2022

อย่างไรก็ตาม กรอบแนวคิดเชิงกลยุทธ์เกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งเป็นพื้นฐานของดัชนี QCI ได้เริ่มต้นขึ้นที่ Quantix ตั้งแต่เดือน กุมภาพันธ์ 2021 โดยทีมงานใช้หลักการวิเคราะห์ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เดียวกันกับที่เคยใช้ร่วมกันมาก่อนในช่วงที่ร่วมงานกับ Goldman Sachs

ฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ในกลุ่มที่มีสิทธิ์จะถูกคัดเลือกเข้าสู่ดัชนี และมีการจัดน้ำหนักตามวิธีการเชิงปริมาณของ Quantix ซึ่งประกอบด้วย 5 ขั้นตอนดังนี้ :

ขั้นตอนที่ 1: Quantix คำนวณความสำคัญทางเศรษฐกิจของสัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์แต่ละรายการที่มีสิทธิ์ (กล่าวคือ น้ำหนักของแต่ละสัญญาฟิวเจอร์สเมื่อเทียบกับขนาดของกลุ่มที่มีสิทธิ์)

ขั้นตอนที่ 2: Quantix คำนวณ “คะแนนคุณภาพ” สำหรับสัญญาฟิวเจอร์สแต่ละรายการ โดยพิจารณาจาก

(i) ความไวของสัญญาฟิวเจอร์สต่อเงินเฟ้อ และ

(ii) ต้นทุนที่เกิดขึ้นจากการต่ออายุสัญญาฟิวเจอร์สอย่างต่อเนื่อง (Rolling)

Rolling Futures หมายถึงการขายสัญญาฟิวเจอร์สเมื่อใกล้หมดอายุ และแทนที่ด้วยสัญญาใหม่ที่มีวันหมดอายุในอนาคต หากราคาของสัญญาใหม่ต่ำกว่าสัญญาที่กำลังจะหมดอายุ ตลาดของสินค้าโภคภัณฑ์นั้นจะเรียกว่าอยู่ในภาวะ “backwardation” ซึ่งให้ผลตอบแทนจากการต่ออายุสัญญา (Rolling) เป็นบวก ในทางกลับกัน หากราคาของสัญญาใหม่สูงกว่าสัญญาที่กำลังจะหมดอายุ ตลาดจะเรียกว่าอยู่ในภาวะ “contango” ซึ่งให้ผลตอบแทนจากการต่ออายุสัญญา (Rolling) เป็นลบ คะแนนคุณภาพจะเป็นลบสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สที่มีความไวต่อเงินเฟ้อและ/หรือผลตอบแทนจากการต่ออายุสัญญา (Rolling) ต่ำ และจะเป็นบวกสำหรับสัญญาที่มีความไวต่อเงินเฟ้อและ/หรือผลตอบแทนจากการต่ออายุสัญญา (Rolling) สูง

ขั้นตอนที่ 3: น้ำหนักของสัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีสิทธิ์ ซึ่งกำหนดจากความสำคัญทางเศรษฐกิจ จะถูกปรับตามคะแนนคุณภาพ หากคะแนนคุณภาพต่ำ น้ำหนักจะต่ำกว่าน้ำหนักตามความสำคัญทางเศรษฐกิจ และหากคะแนนคุณภาพสูง น้ำหนักจะสูงกว่าน้ำหนักตามความสำคัญทางเศรษฐกิจ

ขั้นตอนที่ 4: Quantix กำหนดน้ำหนักสูงสุดของแต่ละกลุ่มสินค้า และน้ำหนักสูงสุดและต่ำสุดของสินค้าแต่ละชนิด เพื่อให้เกิดการกระจายความเสี่ยงภายในดัชนี

ขั้นตอนที่ 5: Quantix ใช้ตัวชี้วัดเฉพาะของตนเองที่เรียกว่า “Scarcity Debasement Indicator” (SDI) เพื่อพิจารณาว่าควรปรับน้ำหนักของสัญญาฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับทองคำหรือไม่ ตามสภาวะของตลาด

หาก SDI ส่งสัญญาณว่าภาวะเงินเฟ้อมีแนวโน้มเกิดจาก การขาดแคลนสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมเมื่อเทียบกับความต้องการ น้ำหนักของสัญญาฟิวเจอร์สทองคำจะยังคงเป็นไปตามที่กำหนดไว้ในขั้นตอนที่ 1 ถึง 4

แต่หาก SDI ส่งสัญญาณว่าภาวะเงินเฟ้อมีแนวโน้มเกิดจาก การด้อยค่าของสกุลเงิน (เช่น ค่าเงินอ่อนลง) น้ำหนักของสัญญาฟิวเจอร์สทองคำจะถูก เพิ่มขึ้น ตามระดับความแรงของตัวชี้วัดนั้น

ดัชนีนี้คำนวณแบบ “ผลตอบแทนรวม” (Total Return) หมายความว่าผลตอบแทนจากสัญญาฟิวเจอร์สที่รวมอยู่ในดัชนีจะถูกรวมกับผลตอบแทนจากเงินสดค้ำประกันที่ลงทุนในตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ อายุ 13 สัปดาห์ ภายใต้สภาวะปกติ ดัชนีจะมีการปรับโครงสร้างใหม่ทุกไตรมาส

QCI ในฐานะผู้ให้บริการดัชนี มีหน้าที่รับผิดชอบในการจัดสร้างดัชนี โดยดัชนีนี้ได้รับอนุญาตให้ใช้โดยที่ปรึกษาการลงทุนจาก QCI และมีการคำนวณ เผยแพร่ และแจกจ่ายโดย Solactive AG (“Solactive”)

ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องของกองทุนหลัก

ความเสี่ยงเกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Risk)

กองทุนมีการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ผ่านตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งราคาสินค้าโภคภัณฑ์มักได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่าง ๆ เช่น:

ต้นทุนในการผลิต ขนส่ง และการจัดเก็บสินค้าโภคภัณฑ์

การเปลี่ยนแปลงของความต้องการจากผู้บริโภคหรือภาคธุรกิจ

กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงและการซื้อขายของผู้ผลิตและผู้บริโภคสินค้าโภคภัณฑ์

การซื้อขายเพื่อเก็งกำไรโดยกองทุนสินค้าโภคภัณฑ์และผู้เข้าร่วมตลาดอื่น ๆ

การหยุดชะงักของอุปทานสินค้าโภคภัณฑ์

สภาพอากาศ เหตุการณ์ทางการเมือง และเหตุการณ์ระดับโลกอื่น ๆ

ปัจจัยทางเศรษฐกิจระดับโลก และการแทรกแซงหรือการกำกับดูแลของรัฐบาลในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์หรือตลาดฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์

กองทุนอาจมีการลงทุนกระจุกตัวในภาคส่วนใดภาคส่วนหนึ่งของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ (เช่น น้ำมัน โลหะ หรือผลิตภัณฑ์เกษตร) เพื่อให้สามารถติดตามดัชนีได้อย่างใกล้ชิด ซึ่งอาจทำให้กองทุนมีความเสี่ยงมากขึ้นจากภาคส่วนนั้น ๆ

ความเสี่ยงจากสัญญาแลกเปลี่ยนผลตอบแทนส่วนเกิน (Excess Return Swaps Risk):

สัญญาแลกเปลี่ยนผลตอบแทนส่วนเกินอาจทำให้เกิดการขาดทุนได้ หากสินทรัพย์อ้างอิงหรือดัชนีอ้างอิงไม่ให้ผลตอบแทนตามที่คาดการณ์ไว้ โดยสัญญาเหล่านี้อาจมีความเสี่ยงที่จะขาดทุนได้ไม่จำกัด นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงจากคู่สัญญา หากคู่สัญญาไม่สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันได้ กองทุนอาจสูญเสียเงินลงทุน

ความเสี่ยงจากการสร้างดัชนี (Index Construction Risk):

QCI คัดเลือกสัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์จำนวนจำกัดเพื่อใช้ในการจัดทำดัชนี โดยอิงตามวิธีการเฉพาะของบริษัท ซึ่งทฤษฎีและสมมติฐานที่ QCI ใช้ในการสร้างดัชนีและ/หรือวิธีการที่ใช้ในการจัดทำดัชนีอาจไม่ถูกต้อง กองทุนอาจมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าหรือแย่กว่ากองทุนอื่นที่ลงทุนในสินทรัพย์ประเภทเดียวกันแต่ใช้กลยุทธ์การลงทุนที่แตกต่างกัน

การประเมินมูลค่าสินค้าโภคภัณฑ์หรือสัญญาฟิวเจอร์สของ QCI อาจแตกต่างจากนักลงทุนหรือผู้จัดการกองทุนรายอื่น และอาจเกิดข้อผิดพลาดในการสร้างหรือคำนวณดัชนีเป็นครั้งคราว ซึ่งข้อผิดพลาดเหล่านี้อาจไม่ถูกตรวจพบและแก้ไขโดย QCI หรือ Solactive ในทันที ซึ่งอาจส่งผลกระทบในทางลบต่อกองทุนและผู้ถือหน่วยลงทุน ไม่มีการรับประกันว่าวิธีการสร้างดัชนีจะสามารถให้การเปิดรับสินทรัพย์ตามที่ตั้งใจไว้ได้อย่างถูกต้อง

ความเสี่ยงจากการลงทุนในภาคส่วน (Sector Risk):

หากกองทุนมีการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญในภาคส่วนหรือสินค้าโภคภัณฑ์ใดภาคส่วนหนึ่ง กองทุนจะมีความเสี่ยงที่สภาวะทางเศรษฐกิจ การเมือง หรือปัจจัยอื่น ๆ ที่ส่งผลกระทบในทางลบต่อภาคส่วนนั้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์นั้น จะส่งผลกระทบต่อกองทุนมากกว่าหากกองทุนมีการกระจายการลงทุนไปยังหลายภาคส่วนหรือสินค้าโภคภัณฑ์ที่หลากหลาย

ความเสี่ยงในการติดตามดัชนี (Index Tracking Risk):

กองทุนไม่ได้คาดหวังว่าจะสามารถติดตามผลการดำเนินงานของดัชนีได้อย่างแม่นยำตลอดเวลา ผลตอบแทนของกองทุนอาจไม่สอดคล้องกับผลตอบแทนของดัชนีด้วยเหตุผลหลายประการ เช่น:

ความคลาดเคลื่อนในการติดตาม (Tracking Error) ที่เกิดจากความแตกต่างระหว่างหลักทรัพย์และตราสารทางการเงินอื่น ๆ ที่กองทุนถืออยู่ กับองค์ประกอบของดัชนี

ต้นทุนในการทำธุรกรรมของกองทุน

การถือเงินสดที่ยังไม่ได้ลงทุน

ความแตกต่างของเวลาในการรับรู้หรือการประเมินมูลค่าของเงินปันผลหรือดอกเบี้ย

ต้นทุนในการทำธุรกรรมและการปรับสมดุลพอร์ตของกองทุนให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงขององค์ประกอบในดัชนี จะเป็นภาระโดยตรงของกองทุนและผู้ถือหน่วยลงทุน กองทุนอาจไม่สามารถลงทุนในองค์ประกอบบางรายการของดัชนี หรือไม่สามารถลงทุนในสัดส่วนที่ตรงกับดัชนีได้ เนื่องจากข้อจำกัดทางกฎหมาย ผลกระทบทางภาษี หรือเหตุผลด้านกฎระเบียบอื่น ๆ

ความเสี่ยงที่กองทุนอาจไม่สามารถติดตามผลการดำเนินงานของดัชนีได้อย่างใกล้เคียง อาจรุนแรงขึ้นในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูงหรือมีสภาวะตลาดที่ผิดปกติ และเพื่อประสิทธิภาพทางภาษี กองทุนอาจขายการลงทุนบางรายการเพื่อรับรู้ผลขาดทุน ซึ่งอาจทำให้ผลการดำเนินงานเบี่ยงเบนจากดัชนี

ความเสี่ยงจากตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity-Linked Derivatives Risk):

การลงทุนของกองทุนในตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ อาจทำให้กองทุนมีความผันผวนสูงกว่าการลงทุนในหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมอย่างมีนัยสำคัญ มูลค่าของตราสารอนุพันธ์เหล่านี้อาจได้รับผลกระทบจาก:

ราคาสปอต (ราคาซื้อขายทันที) ของสินค้าโภคภัณฑ์ที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิง

อุปสงค์และอุปทาน

กิจกรรมในตลาด สภาพคล่อง

เหตุการณ์ทางเศรษฐกิจ การเงิน การเมือง กฎระเบียบ ภูมิศาสตร์ ชีวภาพ หรือกระบวนการยุติธรรม

สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยโดยรวม

ตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ยังมีความเสี่ยงที่คู่สัญญา ตลาดซื้อขาย หรือศูนย์ชำระราคาอาจผิดนัดหรือไม่สามารถดำเนินการตามข้อผูกพันได้ กองทุนจะมีต้นทุนบางส่วนจากการใช้ตราสารอนุพันธ์ และจำเป็นต้องวางหลักประกัน (Margin) สำหรับการถือครองตราสารอนุพันธ์บางรายการ ซึ่งต้นทุนเหล่านี้จะเป็นภาระของผู้ถือหน่วยลงทุนโดยตรงการใช้ตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์จะส่งผลให้พอร์ตการลงทุนของกองทุนมี ผลกระทบจากการใช้เลเวอเรจ (Leverage) ซึ่งเลเวอเรจจะขยายผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสินทรัพย์ และสร้างความเสี่ยงในการสูญเสียมูลค่าจากสินทรัพย์ในขนาดที่มากกว่าที่กองทุนจะมีหากไม่มีการใช้เลเวอเรจ การเปิดรับความเสี่ยงจากเลเวอเรจอาจเพิ่มผลกระทบในทางลบต่อพอร์ตการลงทุนของกองทุนอย่างมีนัยสำคัญ และทำให้กองทุนมีความผันผวนมากขึ้น

ข้อความในส่วนกองทุนหลักได้ถูกเลือกมาเฉพาะส่วนที่สำคัญซึ่งแปลมาจากฉบับภาษาอังกฤษ ดังนั้นกรณีที่มีความไม่สอดคล้องหรือแตกต่างกับทางต้นฉบับภาษาอังกฤษ ให้ถือตามต้นฉบับภาษาอังกฤษเป็นเกณฑ์

อนึ่ง กองทุนหลักอาจมีการแก้ไขเพิ่มเติม หรือเปลี่ยนแปลงการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายต่างๆ ของกองทุนหลักได้ หรือในกรณีที่กองทุนหลักมีการเปลี่ยนแปลงข้อมูลต่างๆ หรือมีการแก้ไขเพิ่มเติมโครงการจัดการ บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิที่จะแก้ไข/เพิ่มเติม/เปลี่ยนแปลงให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของกองทุนหลักโดยถือว่าได้รับความเห็นชอบจากผู้ถือหน่วยลงทุนแล้ว โดยจะแจ้งให้ผู้ถือหน่วยลงทุนทราบตามที่ประกาศสำนักงาน ก.ล.ต. กำหนด ทั้งนี้ หากข้อมูลที่มีการแก้ไขไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทจัดการจะทำการแก้ไขข้อมูลและแจ้งให้ผู้ถือหน่วยทราบทางหนังสีอชี้ชวนส่วนสรุปข้อมูลสำคัญ และเว็บไซด์ของบริษัทจัดการ